Индекс ММВБ, применяемый для торговли бинарными опционами, к концу месяца может восстановиться

Рейтинг брокеров бинарных опционов за 2020 год:

Бинарное расстройство

Почему в деле повышения финансовой грамотности россиян не должно быть места бинарным опционам.

Материал был подготовлен специально для летнего номера Financial One.

Меня как человека, активно пропагандирующего и преподающего торговлю классическими биржевыми опционами для широкого круга инвесторов, не может не возмущать та ужасающая картина, которая сложилась в последние годы в РФ с деятельностью контор, представляющих услуги по так называемой торговле внебиржевыми бинарными опционами. Интернет буквально забит низкопробной рекламой с полуголыми девочками и мальчиками на «мерседесах», обещающими мгновенное обогащение с помощью чудодейственных «систем торговли» бинарными опционами.

Но типичная для всех лохотронов реклама – это еще полбеды, проблема в другом: бинарники бросают огромную тень на все финансовые рынки, и в особенности (в силу совпадения термина «опцион») – на рынок настоящих биржевых ванильных опционов Московской биржи, который, несмотря на колоссальные перспективы и преимущества, пока весьма слаб и по сути только начинает набирать популярность в нашей стране. По своей разрушительной силе на репутацию финансовых рынков бинарные конторы могут быть сравнимы разве что с периодом расцвета финансовых пирамид первой половины 90-х, которые также рядились под классические финансовые инструменты и впоследствии на многие годы отбили у населения желание инвестировать.

Прежде чем продолжить, сразу сделаю оговорку: да, естественно, я знаю о существовании биржевых бинарных опционов, в частности на Чикагской бирже, однако речь в этой колонке пойдет не о них, а о конкретном явлении – интернет-сервисе по торговле внебиржевыми бинарными опционами в России, которые никакого отношения к биржевой торговле (да и вообще к каким-либо финансовым рынкам) не имеют, а по сути и форме являются типичным лохотроном для выкачивания денег из населения. Почему так? Давайте разбираться.

Механизм

На первый взгляд, суть бинарных опционов очень проста и удобна. В любой момент времени от текущей цены вы можете сделать ставку – вырастет или упадет тот или иной актив в течение определенного срока. При этом, если вы не угадали (например, ставили на рост, а актив по истечении срока упал), то ваша ставка сгорает, а если угадали (актив вырос) – вы получаете фиксированную прибыль. Активом может быть все что угодно – акции, товарные рынки, валютные пары (чаще всего используются последние). Срок ставки на любой вкус – от одной до нескольких минут, иногда часов.

Размер выигрыша… а вот тут начинается самое интересное. В случае верного исхода, в зависимости от актива и условий той или иной конторы, вы получаете от 60 до 90% от первоначальной ставки. В среднем эта цифра находится около 80% по самым торгуемым активам и никогда не превышает 90%. Это означает, что с каждой равновероятной пары ставок (один участник встал вверх от текущей цены, а другой – вниз) участники заплатили в качестве комиссий 10% с оборота этих ставок!

Индекс ММВБ, применяемый для торговли бинарными опционами, к концу месяца может восстановиться

Контактная информация главного офиса г. Москва, пр. Mира, 1О6, Oфиc 4I9, Схема проезда

+7 (495) 772 12 50
Москва

+7 (495) 772 12 50

+7 (812) 927 11 53

+7 (915) 465 89 78

Надежные брокеры с русским языком:

Внимание: стоимость готовых дипломных работ составляет 2.900 рублей по состоянию на 01 сентября учебного года. В период сессии цена диплома может быть изменена. Текущую стоимость Вы можете уточнить у менеджеров Учебного центра после заполнения заявки или по контактным телефонам.
Не забудьте заказать к ВКР рецензию на диплом, презентацию, отчет по практике (производственной или преддипломной), дневник и отзыв-характеристику.
Образцы дипломов Вы можете скачать бесплатно на странице Примеры работ.

По вопросам размещения рекламы обращайтесь по контактным телефонам (495) 772-12-50

54-2927 Банковское дело, экономика Диплом Содержание

Глава 1. Основы валютного дилинга и его регулирование 8

1.1. Понятие и виды бирж 8

1.2. Нормативное регулирование биржевой деятельности и валютного дилинга 24

1.3. Правила проведения валютного дилинга на Московской Межбанковской Валютной Бирже 38

Глава 2. Валютные производные и их использование в валютном дилинге 42

2.1. Развитие производных финансовых инструментов в России и за рубежом: исторический аспект 42

2.2. Использование производных инструментов в валютном дилинге 56

Перспективы развития срочного валютного рынка (конверсионных деривативов) в России 70

Глава 3. Валютный дилинг в РФ 84

3.1. Характеристика валютного дилинга в РФ 84

3.2. Объем валютных торгов и влияние на него кризиса в РФ 89

Заключение 110

Список литературы 112

Развитие биржевого сектора экономики различных стран представляет интерес с точки зрения практического использования инвесторами для своих экономических целей. В связи с этим изучение именно системы функционирования организованного (в первую очередь биржевого) рынка позволяет участникам банковской и инвестиционной деятельности существенно улучшить результаты своей работы.

Цель работы – проанализировать развитие и современное состояние валютного дилинга в РФ

Задачи исследования:
1. Раскрыть основы валютного дилинга и его регулирование в РФ
2. Охарактеризовать валютные производные и их использование в валютном дилинге
3. Охарактеризовать состояние валютного дилинга в РФ

Введение
Рынок валюты FOREX (Foreign Exchange) полноправно зародился в прошлом веке, хотя его история уходит далеко в прошлое.
В июле 1944 года в городе Бреттон-Вудс (США) 44 государства создали Международный валютный фонд (МВФ). Эта международная организация была призвана проводить мониторинг платежных балансов входящих в нее стран и обменных курсов их валют. Основой этих договоренностей было установление системы фиксированных обменных курсов (Fixed exchange rate regime). Якорем для данной системы служило золото. Была определена стоимость 1 унции золота в $35. Валюты всех остальных стран — участниц МВФ были привязаны к доллару США по фиксированному курсу.
Хотя учредительный договор МВФ предусматривал фиксированные курсы обмена валют, все же сохранялась возможность для стран-участниц корректировать свои курсы обмена в случае необходимости.
Несмотря на то что эта система хорошо работала в 50-х и начале 60-х годов прошлого века, к началу 70-х она стала давать сбои и в 1971 году была отменена. С этого момента в мире используются система плавающих обменных курсов (Flexible exchange rate regime) и система регулируемых курсов (Managed exchange rate regime). При этом стоимость той или иной валюты определяется рыночными условиями и в первую очередь состоянием и уровнем экономического развития страны.
С введением плавающего курса валют деньги стали столь же популярным орудием международного инвестирования, как акции и облигации.
FOREX работает 24 часа в сутки, и обмен валюты не прекращается в течение всей рабочей недели.
Торговля происходит по телефону и через компьютерные терминалы одновременно в сотнях банков во всем мире. FOREX не имеет конкретного места торговли.
Главный принцип валютного обмена на FOREX заключается в обмене одной валюты на другую. Даже если сравнить оборот американской биржи ценных бумаг ($300 млрд в день) и оборот акционерного рынка ($10 млрд в день), то объем валют, которым оперирует FOREX, покажется колоссальным.
Как зафиксировал Wall Street Journal в сентябре 1992 года, этот объем составил около $1 трлн долларов в день. В настоящее время оборот FOREX составляет от $1 трлн до $1,5 трлн в день.
Основным в валютной торговле является то, что доллар соревнуется с четырьмя ведущими валютами: британским фунтом стерлингов, японской иеной, швейцарским франком и евро. К деятельности валютного рынка в первую очередь привлечены государственные и коммерческие банки, корпорации, брокеры и другие финансовые организации. Наибольшая активность наблюдается со стороны брокеров.
Брокеры на рынке FOREX точно так же, как и на любом другом рынке, представляют собой посредников, которые совершают сделки в интересах обратившихся к ним клиентов. Поскольку они являются профессиональными участниками этого рынка, то их опыт и квалификация служат специфической гарантией правильности совершаемой операции.
У рынка нет единого центра. Сегодня торговля на этом рынке ведется с помощью телефонной связи и через терминалы компьютерной сети.
Для потенциального инвестора очень важно хорошо понимать разницу между валютным рынком FOREX и операциями на валютной бирже. При операциях на валютной бирже сумма контракта всегда заранее определена.
Биржевые трейдеры используют performance bond*(2) или margin*(3) для контроля биржевого контракта (margin — это деньги, депонированные покупателем или продавцом при заключении контракта). Но, если говорить о ликвидности на рынке, валютная биржа выглядит весьма ограниченной, потому что поток информации прекращается с закрытием биржи в конце дня (так же, как и на акционерной бирже), нарушая тем самым непрерывность анализа и связи с рынком. Для многих трейдеров это повод для беспокойства. Если, например, важные данные поступают из Англии или Японии в то время, когда Американская валютная биржа закрыта, то на следующий день трейдеру будет не хватать информации, чтобы успешно включиться в торговлю.
В противоположность валютной бирже торговля на рынке FOREX ведется 24 часа в сутки и никогда не прекращается. Во всех часовых поясах, в любом из основных мировых торговых центров (Лондон, Нью-Йорк, Токио, Гонконг, Сидней и т.д.) имеются дилеры, готовые немедленно предоставить вам возможность войти в рынок в обе стороны. Как уже отмечалось, оборот этого рынка составляет до $1,5 трлн в день и обеспечивает тем самым практически неограниченную ликвидность.
Из-за огромного ежедневного оборота и постоянной покупательной способности валютный рынок FOREX по динамичности и азарту нельзя сравнить ни с каким другим рынком в мире.
Среди основных факторов, влияющих на обменные курсы валют, можно выделить:
сбалансированность взаимных платежей;
состояние экономики;
прогнозы, сделанные на основании графиков технического анализа;
политические факторы;
психологические факторы.
Главным фактором, определяющим текущий момент на рынке, можно считать перемещения капитала между государствами. К тому же такие факторы, как инфляция или учетная ставка, также способны существенно влиять на стоимость валют. В то же время то, что государство всегда стоит за спиной валюты, без сомнения, — немаловажный момент.
Государство осуществляет свой контроль двумя путями. Первый из них — собственно контроль, второй — так называемая интервенция.
Контроль (валютный) удерживает граждан от поступков, способных негативно повлиять на цены (к примеру, перевод денег за рубеж).
Интервенция проявляется, во-первых, в изменении стоимости учетной ставки, что делает валюту более или менее привлекательной для иностранцев. Во-вторых, в продаже или покупке государством валюты для того, чтобы повысить или, наоборот, понизить ее стоимость на рынке.
Все вышеперечисленные условия способны вызывать внезапные и нередко драматические повороты рынка, если в них что-либо неожиданно и существенно меняется. Это является основным объяснением того факта, что иногда только лишь ожидание экономических перемен оказывает гораздо более сильное влияние на курсы валют, нежели сами события.
Деятельность больших финансовых фондов*(4) также оказывает существенное влияние на движение рынка. Несмотря на то что каждый из них имеет возможность поступать по собственному усмотрению, все они как минимум достаточно хорошо осведомлены обо всех особенностях графика движения каждой из основных валют.
Когда кривая движения валюты достигает некой ключевой точки, поведение рынка становится технически прогнозируемым, соответственно реакция менеджеров основных финансовых фондов становится предсказуемой и поэтому часто бывает одинаковой или похожей. В результате происходит внезапный и мощный скачок цен, и существенные объемы капитала оказываются вложенными в одни и те же позиции.
Это может иметь как положительный, так и отрицательный эффект — в зависимости от целей участников торговли. В любом случае наличие большого стечения финансовых потоков в одном месте автоматически влечет их отток из других мест, что может повлечь за собой ослабление определенных биржевых позиций и снижение спроса (а, как правило, и цены) на другие торгуемые активы.
В последние годы профессиональные инвесторы значительно повысили уровень своего участия на FOREX. Это вкупе с постоянно увеличивающимся числом частных индивидуальных инвесторов создает картину динамично развивающегося рынка FOREX.
При этом принципиально отличающихся способов защиты исполнения совершенных сделок на FOREX нет. Применяются классические общегражданские способы обеспечения исполнения обязательств. В некоторых отдельно взятых случаях возникает проблема с доказыванием существенных событий в суде. Собственно система гарантий и нормативно-правового обеспечения такого рода сделок пока достаточно слаба.
Развитие биржевого сектора экономики различных .
На странице представлена краткая версия работы.
Полную версию Вы можете получить в офисах Всероссийского Учебного Центра Elite Education или по электронной почте.

Глава 1. Основы валютного дилинга и его регулирование
1.1. Понятие и виды бирж
Сделки, заключаемые на организованном рынке, представляют собой совершенно отдельную и очень специфичную группу предпринимательских сделок, имеющих обширный перечень существенных отличий от иных подобных сделок на рынке. Для верного выбора режима таких сделок представляется полезным изучить специфику правового регулирования, финансово-экономической сущности и практики осуществления биржевых операций на российском и международном рынках, а также в некоторых зарубежных правопорядках.
На российском биржевом рынке такие сделки заключаются и исполняются в соответствии с требованиями Закона РФ от 20.02.1992 N 2383-1 «О товарных биржах и биржевой торговле», Федерального закона от 22.04.1996 N 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг», Федерального закона от 10.12.2003 N 173-ФЗ «О валютном регулировании и валютном контроле» и некоторых других нормативно-правовых актов. В международной и российской практике существуют определенные требования, предъявляемые к организации и деятельности в первую очередь фондовых бирж. Большинство из них сформулированы Международной федерацией фондовых бирж.
Фондовые биржи
Биржа должна иметь большое значение на национальном уровне (с учетом ее размера), а целью биржевой торговли должно быть развитие акционерного капитала.
При осуществлении своей деятельности фондовая биржа должна обеспечивать соблюдение общественных интересов, в частности публичную доступность, честность сделок, надлежащую защиту участников торговли и т.д.
Условия членства на фондовой бирже определяются собственными внутренними правилами биржи, сформулированными согласно применяемому законодательству. К таким условиям следует отнести:
требования о минимальном размере капитала;
соответствие заданным критериям кредитоспособности, устойчивости бизнеса;
наличие необходимой квалификации и др.
Фондовой биржей определяется порядок применения дисциплинарных санкций в случае нарушения установленных правил торговли и других нормативных требований, обеспечиваются управление и нейтрализация конфликтов интересов.
Фондовая биржа организует ведение листингов, необходимых для создания должных условий для инвестиционной деятельности, предусматривающих раскрытие информации о наиболее существенных характеристиках акций, их распределении и держателях. Биржа также обеспечивает предоставление компаниями, входящими в листинг, инвесторам сведений о своей деятельности.
Само явление листинга в значительной степени определяет степень доверия к той или иной бирже, уровень качества торгуемых на ней ценных бумаг.
Листинг — допуск ценных бумаг на фондовую биржу, включение их в котировочный список. Согласно Закону РФ от 22.04.1996 «О рынке ценных бумаг» к обращению на фондовой бирже допускаются:
а) ценные бумаги в процессе размещения и обращения, прошедшие предусмотренную указанным выше Законом процедуру эмиссии и включенные фондовой биржей в список ценных бумаг, допускаемых к обращению на бирже в соответствии с ее внутренними документами. Ценные бумаги, не включенные в этот список, могут быть объектом сделок на бирже в порядке, предусмотренном ее внутренними документами;
б) иные финансовые инструменты в соответствии с законодательством РФ.
Соответствие ценной бумаги требованиям котировальных списков является знаком качества данного актива. Это очень важно для институциональных инвесторов, особенно западных, которые чрезвычайно требовательны к объекту своих инвестиций. Вековой опыт западных рынков с финансовыми крахами и корпоративными скандалами заставляет их внимательно изучать производственную деятельность, систему управления и структуру собственности, финансовую отчетность.
Включение ценной бумаги в котировальные списки фондовой биржи открывает перед эмитентом ряд дополнительных возможностей.
1. Размещение или обращение ценных бумаг за рубежом: выпуск депозитарных расписок (ADR/GDR) возможен только на ценные бумаги, прошедшие листинг на российской бирже.
2. Сокращение временного лага между окончанием размещения (IPO) и началом обращения ценных бумаг: представление в ФСФР России уведомления об итогах выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг возможно только при выполнении трех обязательных условий, одно из которых — прохождение листинга на российской бирже.
3. Выпуск биржевых облигаций, а также включение в котировальные списки облигаций без соблюдения отдельных требований:
— эмитентом биржевых облигаций может быть только ОАО, акции которого включены в котировальный список фондовой биржи, осуществляющей допуск таких облигаций к торгам;
— облигации эмитента могут быть включены в котировальные списки без соблюдения требования о минимальном ежемесячном объеме сделок, если акции этого эмитента уже включены в этот котировальный список или котировальный список более высокого уровня.
4. Прохождение процедуры листинга на фондовой бирже — рейтинговая оценка эмитента.
При определении лимитов по ценным бумагам для совершения сделок инвесторы зачастую устанавливают размеры указанных лимитов в зависимости от уровня котировального списка, в котором находятся ценные бумаги.
5. Расчет технических индексов на фондовых биржах и защита от манипулирования ценами:
— расчет технических индексов фондовой биржи осуществляется по ценным бумагам (отдельно по акциям, облигациям, инвестиционным паям), включенным в котировальные списки;
— фондовая биржа обязана остановить торги либо приостановить торги по ценной бумаге не менее чем на 1 час вследствие изменения цены открытия по сравнению с ценой закрытия или текущей цены по сравнению с последней ценой открытия ценной бумаги.
Также листинг инвестиционных паев паевых инвестиционных фондов (ПИФов) дает управляющим компаниям следующие преимущества:
— инвестиционные паи закрытых ПИФов, включенные в котировальные списки фондовых бирж, могут входить в состав активов открытых ПИФов, относящихся к категориям фондов акций, смешанных инвестиций, а также фондов;
— инвестиционные паи ПИФов, включенные в котировальные списки фондовых бирж, могут составлять до 30% стоимости активов ЗПИФов, относящихся к категории фондов особо рисковых (венчурных) инвестиций.
В России до принятия в апреле 1996 года Федерального закона «О рынке ценных бумаг» деятельность фондовых бирж регулировалась Положением о выпуске и обращении ценных бумаг и фондовых биржах в РСФСР (утв. Постановлением Правительства Российской Федерации от 28.12.1991 N 78). Федеральным законом «О рынке ценных бумаг» определены требования к бирже, членам биржи и порядку работы биржи.
Гласность и публичность биржевой торговли фондовая биржа обеспечивает, оповещая своих членов о времени и месте проведения торгов, перечне и котировках допущенных к обращению ценных бумаг, итогах биржевых сессий и т.д.
Необходимо принимать во внимание тот факт, что биржа не дает гарантии доходности вложений в ценные бумаги. Например, курс акций и размер дивидендов могут заметно изменяться, приводя к сокращению дохода или даже к убыткам.
Вместе с тем фондовая биржа предоставляет гарантии достоверности информации, равный и справедливый доступ к которой имеют участники торгов, формирующие на ее основании собственные суждения о качестве и доходности покупаемых ценных бумаг.
Любой заинтересованный участник торгов вправе требовать от биржи сведений о ценных бумагах, являющихся предметом сделки (их наименование, государственный регистрационный номер, цена одной бумаги, количество бумаг к продаже или покупке и т.д.), о дате, времени и прочих условиях совершения сделки.
Следует отметить, что в обязанности биржи входит обеспечение доступности сведений, могущих стать причиной изменения рыночного курса ценных бумаг, всем участникам торговли одновременно и в равном объеме. Тем самым гарантируется равенство их исходного положения.
Таким образом, биржа несет ответственность за централизованное распространение информации, значимой для процесса и результатов биржевых торгов.
Кроме того, биржа обязана своевременно получать и снабжать разъяснениями и комментариями любые изменения в нормативно-правовой базе, которые могут привести к изменению котировок ценных бумаг, допущенных на этой бирже к обращению.
В число функций фондовой биржи входит гарантирование исполнения сделок. Биржа предоставляет гарантии надежности ценных бумаг, обращающихся на ней, поскольку к обращению на бирже могут быть допущены только бумаги, прошедшие листинг, то есть отвечающие целому ряду заявленных требований.
Биржа также обеспечивает возможность подтверждения оговоренных сторонами условий купли-продажи ценных бумаг. Согласовав условия предстоящей сделки, участники биржевых торгов (брокеры, представляющие интересы покупателя и продавца) регистрируют свое соглашение с помощью специального подразделения биржи. Биржа выдает подтверждение о регистрации согласованных условий, и впоследствии не возникает недоразумений относительно смысла достигнутой договоренности по конкретной сделке купли-продажи.
Регистрацией соглашений занимается на бирже специальный орган (название и правовой режим деятельности которого зависят от специфики торгуемого товара и самой биржи). На большинстве российских бирж это так называемый регистрационный отдел, проверяющий законность совершаемой сделки и ее соответствие требованиям биржи, что позволяет бирже принять на себя гарантийные обязательства по данной биржевой операции.
Биржа служит посредником при проведении расчетов, предоставляя гарантии на все подтвержденные сделки. Гарантируются передача проданных бумаг новому владельцу (или третьему лицу по указанию нового владельца) с соблюдением оговоренных сроков и оплата сделанных покупок. Эта функция биржи имеет огромное значение — покупателям и продавцам ценных бумаг гарантировано получение результатов совершенной операции (в противном случае биржа в соответствии с внутренними правилами торговли аннулирует сделку).
Одной из важнейших функций фондовой биржи является формулирование стандартов и правил поведения участников биржевой торговли. Специальными соглашениями регламентируются использование и интерпретация биржевой терминологии, определяются место и способ осуществления торговли (непосредственно в биржевом зале, с помощью терминала, по телефону и т.д.), расписание биржевых сессий. Кроме того, предъявляются определенные требования к профессиональной квалификации участников биржевых торгов.
Обязанностью биржи являются контроль за соблюдением утвержденных стандартов и правил, а также применение штрафных санкций в случае их нарушения.
Арбитраж применительно к биржевой деятельности представляет собой механизм разрешения споров, возникающих в процессе торговли на бирже.
В структуру органов многих бирж входит специальная арбитражная комиссия, в состав которой включаются независимые эксперты, обладающие одновременно опытом биржевой торговли и разрешения споров. При этом обеспечиваются беспристрастное рассмотрение спора с учетом позиций всех спорящих сторон и принятие сбалансированного решения.
Для эффективного осуществления своих функций арбитражная комиссия должна обладать общепризнанным авторитетом.
Фондовая биржа в рамках исполнения своих контрольных функций и в соответствии с процедурой, предписанной нормативными документами Федеральной службы по финансовым рынкам и собственными внутренними документами биржи, обязана требовать и получать отчеты от участников рынка ценных бумаг о сделках, которые были совершены ими вне биржевых торгов, и на основании предоставленных сведений вести учет таких сделок в специальном реестре.
Подобная регистрация позволяет оценить уровень ликвидности того или иного типа ценных бумаг, их востребованность, а также количество обязательств, существующих у конкретного эмитента или иного участника оборота на фондовом рынке. Сведения, предоставляемые участниками для соответствующей регистрации, устанавливаются внутренними правилами каждой конкретной биржи и варьируются в зависимости от ее масштабов и торгуемых на ней ценных бумаг.
Форма отчета о состоявшихся внебиржевых сделках и указания о способах представления отчетов участниками РЦБ, а также правила ведения реестра внебиржевых сделок должны быть утверждены фондовой биржей и направлены в Федеральную службу по финансовым рынкам в течение 10 дней после их утверждения соответствующим уполномоченным органом биржи. Тот же срок применяется при утверждении изменений этого документа или прекращения его действия.
Валютные биржи
Теперь скажем несколько слов о самом институте валютной биржи в российском и зарубежном правопорядках.
Так, валютная биржа — организованный рынок национальных валют. На ней осуществляется свободная купля-продажа национальных валют, исходя из курсового соотношения между ними (котировки), складывающегося на рынке под воздействием спроса и предложения.
Котировки на бирже зависят от покупательной способности обмениваемых валют, которая, в свою очередь, определяется экономической ситуацией в странах-эмитентах.
Операции на валютных биржах основаны на конвертируемости валют, обмениваемых на ней.
Валютной бирже присущи все элементы классической биржевой торговли.
Основная задача биржи состоит не в получении высокой прибыли, а в мобилизации временно свободных валютных ресурсов, перераспределении их рыночными методами из одних отраслей экономики в другие и в установлении действительного рыночного курса национальной и иностранной валюты в условиях справедливой и законной торговли.
Ежедневно во всем мире происходят сделки приблизительно на $500 млрд, но реальный (физический) обмен случается очень редко: компьютеры и телефоны помогают мгновенной передаче информации и быстрому, документально зафиксированному урегулированию сделок.
Тремя главными центрами торговли иностранной валютой являются Лондон, Нью-Йорк и Токио. Наибольшие по объему операции происходят в лондонский полдень, когда рабочий день в Европе и Америке совпадает. Основными валютными биржевиками являются:
банки, образуя своего рода «внутрибанковскую биржу». Банки — естественные посредники между теми, кто хочет купить иностранную валюту, и теми, кто хочет ее продать. Банки осуществляют спекулятивные, защищающие валютные сделки для своих клиентов по всему миру;
брокеры иностранной валюты выступают в качестве посредников между продавцом и покупателем, намного повышая эффективность сделки;
компании, участвующие в мировой торговле;
менеджеры в области международного капиталовложения переводят ценные бумаги с одной валюты на другую, следя за тем, чтобы их ценные бумаги имели максимальную прибыль;
центральные банки, являющиеся главными владельцами иностранной валюты страны. Центральные банки часто выступают посредниками на валютной бирже, чтобы смягчить колебания стоимости национальных валют.
Среди биржевых операций с валютой, как правило, выделяют операции со следующими видами валют:
конвертируемыми (используются во всем мире, например доллар США):
частично конвертируемыми (вовлечены в мировую экономику, но в очень ограниченных объемах вне национального рынка);
неконвертируемыми (продажа ограничена или совсем запрещена).
Сделки купли-продажи иностранной валюты на территории РФ могут осуществляться непосредственно между уполномоченными банками (внебиржевой межбанковский валютный рынок), а также через валютные биржи (биржевой валютный рынок), действующие на территории РФ в порядке и на условиях, установленных ЦБ РФ.
Существуют валютные биржи, специализирующиеся на срочной торговле валютой и финансовыми активами, — Лондонская международная биржа финансовых фьючерсов (London International Financial Futures Exchange), Европейская опционная биржа в Амстердаме (European Options Exchange), Немецкая срочная биржа во Франкфурте (Deutsche Terminboerse), Сингапурская биржа (Singapore International Monetary Exchange), биржа срочной торговли в Сиднее (Sydney Futures Exchange), Австрийская срочная опционная биржа в Вене (Oesterreichische Termin-und Optionsboerse).
С экономической точки зрения валютная биржа — это организованный участник на биржевом организованном валютном рынке.
В правовом смысле валютная биржа представляет собой юридическое лицо, формирующее оптовый рынок путем организации и регулирования биржевой торговли иностранной валютой.
Прямое назначение валютной биржи — определять валютный курс, который представляет собой стоимость иностранной валюты. Однако развитие систем связи, массовый отказ от золотого стандарта в результате отмены Бреттон-Вудской валютной системы, развитие тенденций экономической глобализации привели к снижению роли национальных валютных бирж. Их место постепенно занимает глобальный круглосуточный валютный рынок FOREX.
Фондовая секция Санкт-Петербургской валютной биржи
На данной бирже существует несколько режимов для операций с ценными бумагами:
— размещение и выкуп ценных бумаг;
— обращение ценных бумаг;
— выплата номинальной стоимости (погашение) облигаций;
— выплата купонного дохода по облигациям.
Рассмотрим последовательно каждый из приведенных режимов. Говоря о размещении ценных бумаг, первое, что необходимо отметить, это то, каким было размещение: частным (закрытая подписка) или публичным (открытая подписка). Исходя из этого, «в публичном размещении ценных бумаг могут принимать участие все Участники торгов в Секции СПВБ, действующие в своих интересах и в интересах своих клиентов. В частном размещении ценных бумаг могут принимать участие только те Участники торгов и их клиенты, круг которых определен Эмиссионными документами» .
Продавцом и покупателем в соответствии с правилами могут быть:
— эмитент ценных бумаг — тогда, когда он является Участником торгов;
— Участник торгов, уполномоченный эмитентом произвести размещение (выкуп) ценных бумаг соответствующим образом. При этом андеррайтер действует от своего имени за счет и по поручению эмитента. В случае размещения на СПВБ инвестиционных паев андеррайтер действует по поручению управляющей компании инвестиционного фонда. Покупателем ценных бумаг при их размещении либо продавцом ценных бумаг при их выкупе выступает Участник торгов, приобретающий ценные бумаги от своего имени и за свой счет, а также от своего имени по поручению и за счет своих клиентов (инвесторов).
Цена определяется в порядке, предусмотренном локальными актами, она может быть фиксированной или устанавливаться по итогам проведения аукциона. Существует исключение, связанное с размещением эмиссионных ценных бумаг: они размещаются по фиксированной цене путем проведения конкурса (аукциона) по определению купонной ставки.
В процессе размещения становится понятно, открытым или закрытым он будет в зависимости от доступности информации о количестве и цене размещаемых ценных бумаг на бирже.
Еще одним немаловажным моментов является то, что при размещении ценных бумаг путем подписки необходима их полная оплата, которая не зависит от условий расчетов.
Правление СПВБ оставляет за собой право на лимит по количеству лотов в заявке всех участников на покупку.
Эмиссионные документы могут содержать заранее регламентированные дополнительные особые условия проведения размещения данных ценных бумаг на бирже.
Переходя непосредственно к порядку проведения аукциона, необходимо отметить, что аукцион (конкурс) проводится в том случае, если в эмиссионных документах данного выпуска ценных бумаг указан порядок определения цены (цен) размещения либо ставки купонного дохода на аукционе.
СПВБ обязано известить участников торгов о дате и времени проведения аукциона, причем необходимо указывать время начала и окончания приема заявок, также данное извещение должно содержать иные важные условия. Участники в подготовительный период изменяют, отменяют или дополняют поданные ранее ими заявки.
Заявки могут быть конкурентными и неконкурентными. В конкурентной заявке на покупку ценных бумаг на аукционе должны быть указаны: код (наименование) ценной бумаги; направление заявки (всегда покупка); денежная позиция, в счет которой подана данная заявка; позиция депо, в счет которой подана данная заявка; код клиента; количество ценных бумаг в штуках; цена за одну ценную бумагу (ставка купона); код расчетов. «В неконкурентной заявке на покупку ценных бумаг на аукционе должны быть указаны: код (наименование) ценной бумаги; направление заявки (всегда покупка); денежная позиция, в счет которой подана данная заявка; позиция депо, в счет которой подана данная заявка; код клиента; сумма денежных средств, которую Участник торгов предполагает израсходовать на приобретение облигаций, исходя из средневзвешенной цены, сложившейся на аукционе; код расчетов» .
При проведении открытого аукциона Участникам торгов доступна информация о ценовых и количественных условиях в заявках всех Участников торгов при их анонимности. При проведении закрытого аукциона Участникам торгов доступна информация только о параметрах собственных заявок. Существует ограничение по цене: цена, указанная в заявке, никак не может быть ниже стартовой цены на аукционе (конкурсе).
Если период подачи заявок окончен, то ни одна заявка не может быть изменена или снята.
Далее после доскональной проверки следует период удовлетворения заявок, в течение которого эмитент (андеррайтер) подает в Систему торгов заявку на продажу ценных бумаг на аукционе.
Очередность удовлетворения заявок на покупку ценных бумаг на аукционе выстроена по принципу приоритета цен, указанных в заявках на покупку ценных бумаг на аукционе. Кроме того, вначале должны быть удовлетворены конкурентные заявки, лишь затем — неконкурентные.
Существуют некоторые исключения:
— если эмиссионными документами предусмотрено размещение ценных бумаг по единой цене размещения, заявки Участников торгов удовлетворяются по цене отсечения, установленной эмитентом;
— если эмиссионными документами предусмотрено размещение ценных бумаг по цене покупателя, заявки Участников торгов удовлетворяются по ценам, указанным в заявках Участников торгов;
— заявка на покупку по купону удовлетворяется по цене номинала облигаций;
— при проведении аукциона по цене заявки по более высокой цене удовлетворяются раньше, чем заявки с меньшей ценой. Заявки с ценой ниже цены отсечения не удовлетворяются. Аналогичная ситуация складывается с купонами;
— если по цене отсечения зарегистрирована одна заявка на покупку в объеме, превышающем количество ценных бумаг, оставшихся в заявке андеррайтера на продажу, то данная заявка на покупку ценных бумаг на аукционе удовлетворяется в размере остатка ценных бумаг в заявке андеррайтера на продажу.
Неконкурентные заявки должны быть удовлетворены по средней цене сделок, которые были заключены на основании конкурентных заявок, а также по иной цене, если это предусмотрено эмиссионными документами. Если количество заявок больше количества ценных бумаг, то заявки удовлетворяются пропорционально количеству оставшихся ценных бумаг.
Заявки, которые не были удовлетворены по завершению данного периода, снимаются маклером.
Другим способом размещения и приобретения ценных бумаг является размещение ценных бумаг путем открытой подписки по фиксированной цене. Заявки при таком размещении удовлетворяются по мере их поступления по цене, указанной в заявке эмитента (андеррайтера) на продажу ценных бумаг.
Расчеты цены осуществляются по правилам, установленным департаментом клиринга соответствующей биржи.
«В случае если Участник торгов не обеспечил в указанный срок поступление недостающих денежных средств, обязательства по заключенным им сделкам считаются неисполненными. Ценные бумаги, обязательства по оплате которых не исполнены, считаются не размещенными, а сделки аннулируются. Задаток, внесенный Участником торгов Андеррайтеру (Эмитенту), не возвращается» .
На основании правил листинга данной биржи по окончании периода допуска ценных бумаг к торгам они переходят в обращение. Оно осуществляется путем заключения участниками торгов сделок купли-продажи ценных бумаг в ходе торговой сессии с использованием Системы торгов СПВБ. Для участия в торгах участникам необходимо подать заявки по установленной форме.
В соответствии с Правилами торговли в фондовой секции Санкт-Петербургской валютной биржи в ходе обращения ценных бумаг трейдеры Участника торгов имеют доступ к информации обо всех заявках на покупку и продажу ценных бумаг, зарегистрированных Системой торгов, а также обо всех сделках, заключаемых от имени Участника торгов. Кроме этого, Участники торгов имеют доступ к информации о ценах и объемах во всех заявках, находящихся в Системе торгов, а также ценах и объемах всех заключенных на текущей торговой сессии сделок с ценными бумагами.
Заявка, при ее приеме в Систему торгов, автоматически проверяется на наличие пересекающейся встречной заявки. Пересекающимися встречными заявками являются:
а) для данной рыночной безадресной заявки — любые заявки по этой же ценной бумаге, с тем же кодом расчетов, противоположной направленности, находящиеся в очереди;
б) для данной лимитированной безадресной заявки на покупку/продажу — любые заявки противоположной направленности по этой же ценной бумаге, с тем же кодом расчетов, находящиеся в очереди и имеющие цены, не большие/не меньшие, чем лимитированная цена в заявке;
в) для данной лимитированной адресной заявки на покупку/продажу — адресная заявка противоположной направленности, поступившая от указанного в заявке контрагента, с параметрами, совпадающими с указанными в данной заявке.
«При наличии для данной безадресной заявки хотя бы одной пересекающейся встречной заявки происходит заключение сделки. Сделка считается совершенной в момент присвоения ей в Системе торгов уникального регистрационного номера по цене встречной заявки. При этом:
а) количество ценных бумаг в поданной заявке уменьшается на объем сделки. Если полученный таким образом неисполненный остаток равен нулю, то данная заявка удаляется из очереди;
б) количество ценных бумаг во встречной заявке уменьшается на объем сделки. Если полученный таким образом неисполненный остаток равен нулю, то пересекающаяся встречная заявка удаляется из очереди» .
При отсутствии пересекающихся встречных безадресных заявок поданная заявка ставится в очередь, если иное не предусмотрено условиями ее исполнения. Место заявки в очереди определяется ее ценой (первыми в очереди заявок на покупку находятся заявки с большими, а на продажу — меньшими ценами), а при равной цене — временем подачи, то есть среди заявок с одинаковыми ценами первыми находятся заявки, поданные ранее.
Трейдер в любое время может выйти из торгов, как сняв свои заявки, так и оставив их до конца текущей торговой сессии.
В том случае, если эмиссионные документы предусматривают дополнительные особенности обращения ценных бумаг, обращение осуществляется на основании согласованного СПВБ с эмитентом регламента обращения данных ценных бумаг.
В конце торговой сессии, если остались неудовлетворенные .
На странице представлена краткая версия работы.
Полную версию Вы можете получить в офисах Всероссийского Учебного Центра Elite Education или по электронной почте.

1.2. Нормативное регулирование биржевой деятельности и валютного дилинга

Биржи играют важную роль в рыночной экономике, предпринимательской деятельности как специфическая форма организации торговли. Биржа — слово не русское и в переводе означает «кошелек». Она исстари служила местом купли-продажи не только собственно товаров (вещей), но и иных находившихся в рыночном обороте ценностей. Кроме валютных, существуют товарные и фондовые биржи. Самостоятельное место занимают биржи труда — государственные учреждения, где на постоянной основе осуществляется посредничество между работниками и работодателями в целях поддержания занятости, устранения безработицы: ведется учет тех, кто ищет работу, и оказывается содействие в трудоустройстве.
Товарные биржи — организации, формирующие оптовый рынок путем создания и регулирования биржевых торгов. Они не касаются международных товарных бирж, представляющих оптовый рынок нескольких государств. Международные товарные биржи есть особая разновидность постоянно действующего рынка, где совершаются крупные сделки по купле-продаже биржевых товаров. Их ежегодный оборот по всем видам операций оценивается в 3,5-4 трлн. долл. Важнейшие центры международной биржевой торговли находятся в США, Англии и Японии. На их долю приходится около 98% международного биржевого оборота. Обращает на себя внимание чрезвычайно высокая концентрация биржевой торговли. Например, Лондонская фьючерсная и опционная биржа «ФОКС» обслуживает 75% биржевой торговли в Англии. В США биржевые сделки совершаются в основном на шести товарных биржах. Биржи и биржевая торговля имеют преимущества: это наиболее демократичная, по сравнению с другими, форма общения продавцов и покупателей. Главная отличительная черта бирж и биржевой торговли — не стихийный, спонтанный, а организованный, регулируемый характер складывающегося и функционирующего здесь рынка. Во-первых, торговля на биржах проходит в виде гласных публичных торгов. Это значит, что биржа доступна всем, кто нуждается в сбыте или покупке определенного товара. Сам процесс купли-продажи происходит открыто, спор, конкурентная борьба идут в присутствии всех участников торгов. Все желающие могут получить нужную для них информацию, например, о количестве заключенных сделок и о складывающихся на бирже ценах. Такие процедуры сводят к минимуму или даже полностью исключают любые махинации, злоупотребления, корыстный сговор и другие негативные явления. Во-вторых, биржевая торговля проводится в заранее установленном месте и в определенное время. Это значит, что все, кто намерен принять участие в торгах, могут заблаговременно подготовиться к ним, учесть свои финансовые возможности и постараться предвидеть все могущие возникнуть варианты. В-третьих, биржа сама устанавливает правила торгов, которые по мере накопления опыта совершенствуются, обновляются и обогащаются, чтобы в максимальной мере отразить интересы тех, кто придет на биржу в качестве продавцов, покупателей и иных участников биржевой торговли.
Валютные биржи — это юридические лица, созданные в соответствии с законодательством России, одним из видов деятельности которых является организация биржевых торгов иностранной валютой в порядке и на условиях, которые установлены Центральным банком Российской Федерации.
Специальную группу гражданско-правовых сделок с ценными бумагами составляют биржевые сделки, которые по своей юридической природе представляют собой традиционные двусторонние сделки, т.е. договоры. Правовые особенности биржевых сделок состоят в основном в порядке их совершения.
В Гражданском кодексе России не содержится норм о биржевых сделках, что надо полагать недостатком. В пункте 1 статьи 29 Основ гражданского законодательства Союза ССР и республик, которые не применяются с 1 января 1995 г., содержалось понятие биржевой сделки. Биржевой сделкой, согласно этому нормативному акту, признавалось соглашение в отношении имущества (товаров, ценных бумаг и др.), допущенного к обращению на бирже, которое заключается участниками биржи в биржевом собрании в порядке, установленном законодательством о товарных и фондовых биржах и биржевыми уставами. В настоящее время легальное определение биржевой сделки содержится в Законе РФ от 20 февраля 1992 г. N 2383-1 «О товарных биржах и биржевой торговле».
Признаки биржевых сделок. Во-первых, установлено особое место совершения биржевых сделок с ценными бумагами — фондовая биржа, выполняющая функции организатора торгов. Эти функции весьма разнообразны: биржа обеспечивает гласность и публичность торгов, оповещает участников рынка ценных бумаг о месте и времени проведения биржевой сессии, о списке и котировке ценных бумаг, предоставляет иную информацию. Биржевые сделки могут заключаться только во время биржевой сессии, т.е. в период, когда на бирже проводятся торги. Однако на бирже сделки только заключаются, а исполняются они вне биржи. Она лишь гарантирует их исполнение, для чего заключает с уполномоченным банком и депозитарием договоры о проведении расчетов по результатам торгов. Биржа несет ответственность перед участниками торгов за действия уполномоченного банка и депозитария.
Во-вторых, для биржевых сделок установлен определенный субъектный состав. В соответствии со статьей 12 Федерального закона от 22 апреля 1996 г. N 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» участниками торгов на фондовой бирже могут быть только брокеры, дилеры и управляющие. Иные лица могут совершать операции на фондовой бирже лишь при посредничестве брокеров, являющихся участниками торгов. Участниками торгов на фондовой бирже, созданной в форме некоммерческого партнерства, могут быть только члены такой биржи. Биржевые посредники действуют в интересах клиента на основании заключенного с ним агентского или дилерского договора. Заявка на покупку или продажу ценных бумаг выступает в роли оферты и означает безусловное согласие брокера на заключение сделки согласно условиям этой заявки. Такая оферта носит публичный характер, поскольку адресована всем участникам биржевой торговли. Любой участник торгов может принять такую заявку. При совпадении условий во встречных заявках участников фондовая биржа фиксирует сделку. Все биржевые торги в настоящее время происходят с применением электронных информационных систем.
В-третьих, биржевые сделки имеют специфический предмет. Предметом любой биржевой, а не только заключенной на фондовой бирже сделки является определенный перечень объектов гражданского права, допущенных к обращению на данной бирже, и эти объекты обязательно должны быть стандартизированы по количественным и качественным параметрам. К обращению на фондовой бирже могут быть допущены эмиссионные ценные и иные ценные бумаги, например инвестиционные паи, прошедшие процедуру листинга — включение ценных бумаг в котировальный список (п. 24 ст. 2 Федерального закона «О рынке ценных бумаг»). В котировальные списки могут включатся только ценные бумаги, отвечающие требованиям законодательства и нормативных правовых актов федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг.
Фондовая биржа вправе устанавливать дополнительные требования к ценным бумагам, включенным в котировальные списки. В порядке исключения к торгам на фондовой бирже могут быть допущены ценные бумаги без прохождения процедуры листинга. Листинг ценных бумаг — включение фондовой биржей ценных бумаг в котировальный список.
В-четвертых, установлен особый порядок заключения биржевых сделок: они могут заключаться только в течение торговой сессии в простой письменной форме путем обмена документами. Порядок регистрации и оформления биржевых сделок биржа устанавливает самостоятельно. Все заключенные участниками сделки вносятся в протокол по итогам торговой сессии, вследствие чего происходит их регистрация — необходимый элемент их формы. Поскольку регистрацию проводит не государственный орган, а профессиональный участник рынка ценных бумаг, она не носит характера государственной.
Биржевые сделки могут классифицироваться по различным основаниям. Традиционно в юридической и экономической литературе выделяют кассовые, форвардные, фьючерсные, опционные сделки, сделки репо и иные, установленные правилами торговли на конкретной бирже. Большое значение имеет деление сделок на кассовые и срочные. Основным отличием срочных сделок от кассовых, на которое обращается внимание в юридической литературе, является то, что обязательства сторон по кассовым сделкам исполняются, как правило, в срок, не превышающий 14 дней. При исполнении кассовых сделок обычно происходит реальная передача приобретенных ценных бумаг, в связи с чем такие сделки обслуживают, прежде всего, реальный спрос на ценные бумаги, в то время как срочные сделки преследуют спекулятивные цели или цели хеджирования. Срочные сделки могут заключаться не только на бирже, но и на внебиржевых организованных рынках. В таком случае они не могут рассматриваться в качестве биржевых, так как не обладают признаками последних.
Кассовые сделки (сделки с немедленным расчетом, сделка СПОТ) — это сделки, которые имеют своей целью действительное приобретение или отчуждение ценных бумаг, предполагающие немедленное (безотлагательное) исполнение. Немедленное исполнение носит условный характер, поскольку исполнение происходит за пределами биржи, что требует определенного промежутка времени для передачи ценных бумаг. Совершаются кассовые сделки в ходе так называемых торгов с полным обеспечением, так как биржа требует от участников торгов резервирования денег и ценных бумаг, т.е. заявки на покупку или продажу ценных бумаг будут приняты только при наличии на специальном счете всех денежных средств, необходимых для покупки заявленного количества ценных бумаг или необходимого количества ценных бумаг в уполномоченном депозитарии.
По форвардной сделке одна сторона обязуется передать другой стороне в собственность в установленный срок определенное количество биржевого товара, так называемого базисного актива по цене, определенной в момент заключения договора и не подлежащей изменению, а вторая сторона обязуется приобрести в установленный срок этот базисный актив по установленной цене.
Форвардные сделки, в отличие от кассовых, имеют более или менее значительный промежуток времени между заключением сделки и ее исполнением, как правило, три-шесть месяцев. В момент заключения этих сделок продавцов и покупателей не требуется наличия ценных бумаг или денежных средств.
Форвардные сделки подразделяются на поставочные и расчетные форварды. Поставочные форварды подразумевают исполнение обязательств в натуре. Расчетные форварды представляют собой комбинацию двух обязательств: обязательства поставить валюту через определенный период по зафиксированному на дату совершения сделки курсу (срочная часть расчетного форварда) и обязательства встречной поставки той же суммы валюты в день исполнения срочной части расчетного форварда, но уже по текущему на дату исполнения сделки валютному курсу (кассовая часть расчетного форварда).
По расчетному форварду стороны изначально не предполагают производить поставку базисного актива. Такой вид форварда заключается в расчете лишь на уплату разницы в ценах, определенных на даты совершения и исполнения сделки. Кроме валюты, предметом расчетных форвардных сделок могут быть и ценные бумаги. Расчетные форвардные сделки широко распространены в банковской практике и представляют собой банковскую операцию, осуществляемую банками на межбанковском валютном рынке.
Одним из спорных и в юридической литературе, и в судебной практике является вопрос о правовой природе расчетных форвардных договоров, заключаемых с учетом вероятных колебаний валютного курса и с намерением получить в результате этого экономическую выгоду.
Судебная практика была унифицирована постановлением Президиума Высшего Арбитражного Суда Российской Федерации (ВАС РФ) от 8 июня 1999 г. N 5347/98, которое расценило расчетные форварды как пари, но предложило учитывать непосредственную цель сделки — хеджирование или спекуляцию. Президиум ВАС РФ отметил, что в материалах дела отсутствуют доказательства того, что данные сделки совершались хотя бы одним из участников с какой-либо хозяйственной целью (например, страхование риска по валютным контрактам, инвестициям). При таких условиях суды первой и апелляционной инстанций обоснованно квалифицировали заключенные сторонами сделки на разницу в качестве разновидностей игровых сделок. На подобные сделки распространяется положение статьи 1062 ГК РФ, в соответствии с которым требования граждан и юридических лиц, связанные с организацией игр и пари или с участием в них, не подлежат судебной защите*(26).
Свою позицию Президиум ВАС РФ обосновал двумя аргументами: во-первых, у сторон сделки отсутствует какая-либо хозяйственная цель; во-вторых, законодательство подобные сделки не регулирует и не содержит указаний о предоставлении подобным сделкам судебной защиты.
Представляется, что приведенные аргументы не убедительны. Предпринимательская деятельность направлена на извлечение прибыли, например, такая прибыль может быть получена и в результате «сделок на разницу», заключенных не только с целью хеджирования, но и со спекулятивными целями. Спекулятивные цели биржевых сделок столь же законны, как и цели любой предпринимательской деятельности. Кроме того, экономическая целесообразность таких сделок не может быть выявлена в связи с отдельной сделкой или даже их совокупностью, в то время как в целом они дают положительный эффект, поскольку играют стабилизирующую роль в экономике. Второй аргумент также не выдерживает критики. Как известно, в Гражданском кодексе России зафиксирован принцип свободы договора, в соответствии с которым субъекты права могут заключать любые договоры, названные и не названные в Гражданском кодексе, но не противоречащие его целям. Таким договорам также предоставляется защита на общих основаниях. Отсутствие в законе указания на тот или иной вид договора не может служить основанием отказа в судебной защите.
Правовое регулирование игр и пари — исключение из общего правила, которое не подлежит расширительному толкованию. Согласно общему правилу, установленному в статье 1062 ГК РФ, требования участников игр и пари и лиц, связанных с организацией этих мероприятий, не подлежат судебной защите. Это положение подчеркивает нейтральное отношение государства к играм и пари. Но являются ли расчетные форварды сделками пари? Представляется, что нет. Расчетные форварды должны рассматриваться как самостоятельный вид договоров. Конституционный Суд России в Определении от 16 декабря 2002 г. N 282-О «О прекращении производства по делу о проверке конституционности статьи 1062 ГК РФ в связи с жалобой коммерческого акционерного банка «Банк Сосьете Женераль Восток», признав себя не уполномоченным решить спор по существу, указал, что «при осуществлении дальнейшего регулирования отношений федеральному законодателю надлежит — исходя из уровня развития финансового рынка, состояния контроля государства за ним, значения расчетных форвардных контрактов для формирования налогооблагаемых доходов, влияния их исполнения на устойчивость рубля — установить создающие предпосылки организованного рынка таких контрактов правила доступа участников на рынок срочных обязательств, формы и методы контроля за ними, систему гарантий и страховых механизмов»*(27). Срочные сделки, в том числе и расчетный форвард, должны подлежать судебной защите и принудительному исполнению, иначе создается препятствие в развитии определенной области предпринимательской деятельности.
Следующий вид биржевых сделок — фьючерсные сделки. Они заключаются между участниками торгов и клиринговой организацией на стандартных, заранее определенных фондовой биржей условиях: вид ценных бумаг, минимальное их количество (лот), срок, способ и место исполнения. Эти сделки имеют отсроченный срок исполнения. Стандартные условия содержатся в типовом фьючерсном контракте, который находится в обращении на фондовой бирже и является неотъемлемой частью правил торговли. Особенность фьючерсных сделок состоит в том, что права и обязанности могут быть переданы участником торгов другим лицам, участвующим в торгах, причем делать это можно неоднократно до момента реального исполнения сделки. Кроме того, права и обязанности, вытекающие из такой сделки, могут быть прекращены до или после наступления установленного договором срока исполнения путем совершения сторонами встречной однородной сделки либо взаимного погашения встречных требований, допускаемого правилами торгов и обычаями биржевого оборота.
Интерес участников к совершению этого вида сделок обусловлен тем, что ценные бумаги, как объект биржевой торговли, имеют свойство изменять рыночную стоимость. Поэтому продавцы и покупатели составляют свои прогнозы относительно будущей цены ценных бумаг с расчетом на повышение (покупатель) или понижение (продавец) цен.
Во всех трех рассмотренных видах биржевых сделок (кассовых, форвардных, фьючерсных) предметом договора выступает реальный товар — ценные бумаги. В отличие от них, предметом опционной сделки является право на покупку (продажу) в будущем базисного актива, в том числе ценных бумаг. По опционной сделке одна сторона обязуется за вознаграждение в установленный срок купить у другой стороны или продать ей определенное количество ценных бумаг, иностранной валюты, иного биржевого товара (базисного актива) по установленной цене.
Опционные сделки заключаются на срок без реального товара. Опцион — это право, предоставляющее его обладателю возможность в установленный срок купить или продать определенное количество ценных бумаг по фиксированной цене и потребовать от продавца продажи или покупки ценных бумаг.
Различаются два вида опционов: а) опцион на продажу, предусматривающий обязанность продавца опциона купить у контрагента базисный актив и соответственно право покупателя опциона продать контрагенту базисный актив; б) опцион на покупку, устанавливающий обязанность продавца опциона продать базисный актив и право покупателя опциона купить базисный актив.
Широкое распространение получили сделки репо — классический инструмент биржевого рынка. Сделки репо были известны еще российскому дореволюционному праву.
Несмотря на такой длительный период существования и широкое применение на практике, эти сделки до сегодняшнего дня не получили ни должного законодательного регулирования, ни теоретического обоснования. В юридической литературе предлагаются различные определения этого вида биржевых сделок. Некоторые авторы рассматривают договор репо в качестве самостоятельного договора, не названного в законодательстве, но, в силу пункта 2 статьи 421 ГК РФ, имеющего право на существование. В самом общем смысле договор репо представляет собой приобретение ценных бумаг с одновременным обязательством продавца выкупить их в определенный день.
Договор репо имеет сложную структуру, он состоит из двух частей, различающихся по направлению движения ценных бумаг и денежных средств между участниками. В первой части продавец передает в собственность покупателю имущество, определенное родовыми признаками, а покупатель оплачивает это имущество. Расчеты происходят в момент заключения договора, а если предметом являются ценные бумаги (в большинстве случаев это именно так), то по правилам кассовой сделки — в самый кратчайший срок из всех возможных стандартных сроков исполнения.
Во второй части договора репо покупатель по первой части договора обязуется передать имущество того же рода и качества, обычно ценные бумаги, в определенный в договоре срок или по требованию другой стороне — продавцу по первой части, который обязуется оплатить передаваемые ценные бумаги по цене, указанной в договоре. Обе части договора заключаются одновременно и оформляются одним документом. Поэтому, несмотря на сложную структуру сделки, состоящей из двух частей, следует признать, что это не две самостоятельные сделки купли-продажи, а единая сделка, стороны которой, в отличие от традиционного договора купли-продажи, преследующего передачу права собственности на имущество, имеют совсем другую цель — извлечение прибыли посредством игры на изменении курсов ценных бумаг во времени. Поэтому договор репо должен рассматриваться как самостоятельный вид договора, нуждающийся в законодательном урегулировании, иначе остается риск квалификации этих отношений как притворной сделки, скрывающей в себе кредит под залог.
В отличие от кассовых сделок, обслуживающих прежде всего реальный спрос на ценные бумаги, срочные сделки могут заключаться либо с целью хеджирования (страхования) риска неблагоприятного изменения цен на объект торговли, либо в спекулятивных целях, поскольку большинство участников торгов интересует не реальное приобретение или продажа ценных бумаг, а получение выгоды, связанной с изменением цен на них в будущем. Спекулянты являются необходимыми лицами фондового рынка, поскольку они увеличивают ликвидность ценных бумаг и берут на себя риск изменения цены, который перекладывают на них хеджеры, поэтому участникам спекулятивных сделок также должна быть обеспечена судебная защита.
Представляется, что биржевые сделки на рынке ценных бумаг должны получить надлежащее и самостоятельное правовое регулирование. Понятие биржевой сделки должно содержаться в Гражданском кодексе, подобно определению биржевой сделки, содержавшемуся в Основах гражданского законодательства 1991 г. и включавшему в себя все главные признаки этого вида гражданско-правовых сделок. Кроме того, виды биржевых сделок, которые можно рассматривать как не названные в Гражданском кодексе договоры, также должны получить законодательное определение, что позволит избежать многочисленных и ненужных сложностей при их проведении и судебной защите.
Срочные сделки в литературе называются деривативами, или производными инструментами. Срочные сделки характеризуются тем, что момент заключения сделки и момент ее исполнения не совпадают, исполнение обязательства по таким сделкам отстает от заключения во времени. Именно в этом и состоит отличие срочных сделок от кассовых. Промежуток времени (срока) между заключением договора и его исполнением у срочных сделок намного больше, нежели у кассовых. Об этом говорит и указание Центрального банка — «исполнение кассовой сделки осуществляется сторонами не позднее второго рабочего дня после дня ее заключения», а «исполнение срочной сделки осуществляется сторонами не ранее третьего рабочего дня после дня ее заключения». Следующая особенность срочных сделок в том, что в их большинстве договор исполняется не реальной поставкой биржевого актива, а взаиморасчетом между сторонами, т.е. преимущественно выплатой разницы между договорной ценой и ценой, установленной биржевой котировкой в день исполнения обязательства. Следующим отличительным признаком срочной сделки, позволяющим отграничить последнюю от кассовой, является предмет договора. Если предмет кассовых сделок — биржевой актив, который реально (физически) может быть передан контрагенту, то при срочных сделках предметом договора могут быть (помимо предметов кассовых сделок) и финансовые индексы, погода и итоги президентских выборов, «поставка» которых реально невозможна, и эти сделки исполняются лишь путем взаиморасчетов между сторонами.
В России отсутствует законодательное определение срочной сделки; это понятие дается только в проекте федерального закона «О срочном рынке», в статье 3 которого говорится, что срочная сделка — это соглашение сторон, определяющее их права и обязанности в отношении базисного актива в установленную дату в будущем (или в течение установленного периода в будущем), порядок и условия осуществления которых определяются правилами организатора торговли либо соглашением сторон. В определении подчеркивается, что исполнение этого рода договоров и их заключение не совпадают по времени, т.е. исполнение отстает по времени от их заключения. Поскольку фьючерсные и опционные контракты относятся к срочным сделкам, что подтверждает анализ законодательства, непонятен подход к этому вопросу Комиссии по товарным биржам при ФАС России. Например, в письме ГКАП от 30 июля 1996 г. говорится, что фьючерсные и опционные сделки, в отличие от форвардных, не являются срочными сделками и на них не распространяются нормативные акты, касающиеся срочных сделок. Однако это не так, в понятие «срочные сделки» входят как форвардные, так и фьючерсные, и опционные контракты, так как все эти сделки отвечают признакам срочной сделки, момент исполнения по указанным договорам отстает от момента их заключения.
Группа срочных сделок может быть разделена на три подгруппы.
1. Расчетные срочные сделки — сделки, исполнение которых осуществляется исключительно путем взаиморасчета между контрагентами. По таким сделкам сторона договора обязуется выплатить разницу между договорной ценой и котировочной биржевой, сформированной к сроку исполнения договора. Например, на одесской бирже большую часть сделок на поставку хлеба составляли сделки на разность.
2. Поставочные срочные сделки — сделки, исполнение которых ведется путем реальной поставки биржевого актива в течение срока, установленного биржей, по цене, определенной в момент заключения договора. Круг предметов такой сделки же, чем у сделки на разницу, так как реальная поставка финансовых, погодных и президентских индексов невозможна и они не могут выступать предметом поставочных срочных сделок.
3. Комбинированные срочные сделки — это сочетание двух предыдущих срочных сделок. Такую возможность предоставляет российское законодательство. Например, пункт 2.4 постановления ФКЦБ N 9 говорит о возможности заключения расчетного фьючерсного контракта, сторона по которому может изменить условия поставки и превратить расчетный фьючерсный контракт в поставочный, и наоборот — изменить поставочный фьючерсный контракт на расчетный.
Комбинированная группа сделок сочетает в себе элементы .
На странице представлена краткая версия работы.
Полную версию Вы можете получить в офисах Всероссийского Учебного Центра Elite Education или по электронной почте.

1.3. Правила проведения валютного дилинга на Московской Межбанковской Валютной Бирже
Биржевые торги проводятся на основании и в соответствии с Уставом Московской Межбанковской Валютной Биржи и законодательством, регулирующим проведение валютных операций в Российской Федерации. Право участвовать в торгах ММВБ имеют только ее акционеры и организации, принятые в члены ММВБ, далее именуемые «участники торгов». Порядок приема Биржи и допуска к торгам установлен Правилами приема в члены ММВБ.
ММВБ организует торги и заключает сделки купли-продажи иностранной валюты с участниками торгов; организует и проводит расчеты в иностранной валюте и в рублях по сделкам, заключенным на ММВБ; определяет текущий курс иностранных валют к рублю по сделкам на ММВБ.
Центральный банк Российской Федерации может проводить операции по регулированию (поддержанию) текущего курса иностранных валют к рублю на ММВБ.
Участники торгов могут проводить операции от своего имени по поручению клиентов и от своего имени и за свой счет.
Операции на ММВБ осуществляются участниками торгов через своих представителей, действующих на основании доверенности, далее именуемых «дилеры». Дилерам запрещается проводить операции на ММВБ от своего имени и за свой счет.
Участники торгов обязаны соблюдать действующие в Российской Федерации нормативные акты, регулирующие валютные операции, и Правила приема в члены ММВБ. Если участник торгов нарушает нормативные акты и Правила, Биржевой совет вправе принять меры, предусмотренные уставом ММВБ и Правилами приема в члены ММВБ.
Биржевые торги ММВБ проводятся не реже одного раза в неделю. Обо всех изменениях, касающихся времени и места проведения торгов, дирекция обязана известить участников торгов за два дня до их проведения.
Проводит торги и определяет текущий курс иностранных валют к рублю специально уполномоченный сотрудник ММВБ — курсовой маклер.
В зал биржевых торгов допускаются только дилеры и сотрудники ММВБ, участвующие в организации и проведении торгов. Представители прессы и других организаций допускаются с разрешения дирекции ММВБ.
Обо всех изменениях правил дирекция должна оповестить всех участников торгов за пять дней до дня проведения очередных торгов.
Перед началом торгов дилеры представляют курсовому маклеру ММВБ предварительные заявки на покупку и/или продажу иностранной валюты. В заявку включаются суммы покупки иностранной валюты по курсу не выше зафиксированного на предыдущих торгах и/или продажи иностранной валюты по курсу не ниже зафиксированного на предыдущих торгах. Суммы иностранной валюты, указанные в заявках, должны быть кратными минимальным суммам покупки и продажи, установленным для каждого вида валют.
В ходе торгов их участники через своих дилеров могут подавать дополнительные заявки об изменении суммы покупки и/или продажи, которые направляются дилерами курсовому маклеру в письменной форме, устанавливаемой курсовым маклером. Все заявки, поданные участниками торгов, учитываются в операционном листе.
В качестве начального курса иностранной валюты к рублю используется курс, зафиксированный на предыдущих торгах. В начале торгов курсовой маклер объявляет о суммах заявок на покупку и продажу иностранной валюты, соответствующих указанному курсу. Если общий размер предложения иностранной валюты в начале торгов превышает общий размер спроса на нее, то курсовой маклер понижает курс иностранной валюты к рублю. Если общий размер предложения иностранной валюты меньше общего размера спроса на нее, то курсовой маклер повышает курс иностранной валюты к рублю. Единица измерения курса иностранной валюты к рублю устанавливается курсовым маклером в ходе торгов.
Очередное изменение курса производится после того, как дилеры выскажутся в отношении уменьшения или увеличения объема покупки или продажи иностранной валюты по последнему объявленному курсовым маклером курсу. Установление фиксированного для текущих торгов курса иностранной валюты к рублю происходит в момент уравновешивания спроса и предложения иностранной валюты.
Для всех сделок, заключенных в ходе биржевых торгов, применяется единый курс иностранной валюты к рублю. По решению Биржевого совета могут использоваться другие методы установления текущего курса иностранной валюты к рублю.
После завершения биржевых торгов заключенные на них сделки оформляются биржевыми свидетельствами и операционными листами, которые являются неотъемлемой частью биржевых свидетельств. Каждое биржевое свидетельство и операционный лист составляются в двух экземплярах и подписываются курсовым маклером, проведшим торги, и дилером.
Расчеты участников торгов по сделкам, заключенным на ММВБ, проводятся на основании биржевых свидетельств и в соответствии с Порядком расчетов по валютным сделкам на ММВБ, в котором определяются:
банковские учреждения, где открываются корреспондентские счета участников торгов и счета ММВБ;
сроки проведения расчетов по торгам;
способы проведения расчетов (бумажные носители, электронная почта и другие);
ответственность участников торгов и ММВБ за нарушение сроков осуществления расчетов.
Участники торгов обязаны обеспечить к началу торгов наличие остатков средств в иностранной валюте и/или рублях на своих корреспондентских счетах в банковских учреждениях, в которых открыты счета ММВБ, в размерах, достаточных для продажи и/или покупки иностранной валюты на очередных торгах. Те участники, у которых к началу торгов размеры остатков средств на их корреспондентских счетах в банковских учреждениях, где открыты счета ММВБ, не достаточны для продажи и/или покупки ими иностранной валюты в суммах, указанных в их заявках, к участию в торгах не допускаются.
ММВБ взимает с участников торгов комиссию за .
На странице представлена краткая версия работы.
Полную версию Вы можете получить в офисах Всероссийского Учебного Центра Elite Education или по электронной почте.

Глава 2. Валютные производные и их использование в валютном дилинге
2.1. Развитие производных финансовых инструментов в России и за рубежом: исторический аспект

На странице представлена краткая версия работы.
Полную версию Вы можете получить в офисах Всероссийского Учебного Центра Elite Education или по электронной почте

Всероссийский Учебный Центр Elite Education, 2008-2020.
Дипломы на заказ
Все права защищены

Словарь трейдера

Словарь русских терминов

Цена шанса или возможности:

— сегодняшняя стоимость дохода, который может быть получен в результате инвестиций в наиболее привлекательную альтернативу рассматриваемым инвестициям; самый высокий доход по упущенным инвестициям.

— Издержки выбора инвестиций с меньшим доходом и большим риском в надежде на повышенную прибыль.

Мера несистемного риска ценной бумаги по отношению к рынку в целом. Положительная “альфа” – дополнительный доход, получаемый инвестором за принятие риска, дополнительного к доходу рынка в целом.

Cертификат на акции иностранной компании, депонированные в американском банке, имеющий отделение или корреспондента в стране эмитента. Однако АДР может представлять часть акций, одну или несколько акций иностранной компании-эмитента. Такие сертификаты имеют номинал в долларах США и свободно обращаются на американских рынках в качестве ценных бумаг (Нью-Йоркской фондовой бирже, Американской фондовой бирже) и на внебиржевых рынках ценных бумаг, включая европейские.

Американские депозитарные расписки бывают четырёх уровней — неспонсируемые АДР, АДР-1, АДР-2 и АДР-3. Неспонсируемые АДР , АДР-1 и АДР-2 выпускают на акции, уже имеющиеся в обращении, а АДР-3 — на акции новой эмиссии. При этом неспонсируемые АДР выпускают для продажи конкретным иностранным инвесторам, которые, допустим, по каким-то причинам не хотят покупать данные акции на их исторической родине. АДР-1 обращаются в американских внебиржевых торговых системах и на европейских биржах (например, на Берлинской и Венской), а АДР-2 и АДР-3 — на американских биржах. Ествественно, чем выше уровень расписки, тем выше требования по раскрытию информации и надёжности к компании, на акции которой АДР выпущены.

Безрисковая операция, заключающаяся в одновременной покупке и продаже одного и того же финансового инструмента (или схожих инструментов) на разных рынках с целью получения прибыли от расхождения цен. Идеально действующий рынок арбитражных возможностей не предоставляет. Однако идеально действующих рынков практически не существует.

Рынок, где специальное лицо, называемое специалистом (specialist), проводит и наблюдает за всеми сделками с конкретной бумагой, за которую он отвечает. В результате этого, господствующая цена определяется законом спроса и предложения, прямым взаимодействием продавцов и покупателей.

Поведение определенного ряда ценных бумаг, взятое за эталон. Эти бумаги могут входить в публикуемые индексы или подбираться специально для отдельно взятой инвестиционной стратегии.

Термин применяемый к фьючерсам, означающий разницу между наличной и фьючерсной ценами одного инструмента. НАЛИЧНАЯ ЦЕНА – ФЬЮЧЕРСНАЯ ЦЕНА = БАЗИС. Термин “базис” также используется для обозначения разницы между ценами на разных рынках или между разными сортами товара.

Актив лежащий в основе финансовых инструментов.

Показатель относительной волатильности цен акций — ковариации акции относительно остального рынка (индекс S&P500 имеет “бету” равную 1; акция с “бетой” больше 1 — более волатильна, менее 1 — менее).

Торговая площадка, на которой торгуются акции, опционы и фьючерсы на акции, облигации, товары и индексы. Основные фондовые биржи США включают в себя Нью-Йоркскую фондовую биржу (NYSE), Американскую фондовую биржу (AMEX) и Автоматизированную систему котировок Национальной ассоциации дилеров по ценным бумагам (NASDAQ). Основные фьючерсные биржи США: Чикагская товарная биржа (CME), Чикагская товарная биржа (CBOT), Нью-Йоркская товарная биржа (NYMEX), Нью-Йоркская товарная биржа (NYBOT).

Процентная правительственная или корпоративная ценная бумага, которая обязывает её эмитента выплачивать определённую сумму (проценты) держателю бонда через определённые интервалы времени. По истечении срока обращения должна быть выплачена основная сумма долга.

Агент, осуществляющий сделки (покупки или продажи) для клиентов и за счёт клиентов, получая за эти услуги комиссионные.

Инвестор, считающий, что цены на рынке будут расти и соответственно строящий свою стратегию. (Покупка опционов на покупку, продажа опционов на продажу и т.д.)

Рынок, на котором существует тенденция роста.

Расчетная палата требует маржу от участника клиринга. Это требование возникает, когда маржа участника клиринга существенно снизилась из-за неблагоприятных сдвигов цен. Требование должно быть удовлетворено в течение одного часа.

Производная ценная бумага, дающая ее владельцу право на покупку пропорционального количества акций на определенную будущую дату по определенной цене, обычно более высокой по сравнению с текущей рыночной ценой. Варрант торгуется как ценная бумага, цена которой отражает стоимость лежащих в его основе ценных бумаг. Варранты выпускаются корпорациями и часто используются в качестве “ложки меда”, прилагающейся к другому классу ценных бумаг для повышения его реализуемости. Варранты имеют много общего с опционами “колл”, однако их отличительной чертой являются более длительные временные интервалы – иногда годы. Кроме того, варранты выпускаются компаниями, тогда как торгуемые на бирже опционы “колл” компаниями не эмитируются.

Стоимость опциона, определяемая разницей между ценой исполнения и рыночной ценой базового фьючерсного контракта, когда опцион находится “в деньгах” (in-the-money). Опционы колл на золото COMEX со страйком 350 имели бы внутреннюю стоимость $10, если цена базового фьючерсного контракта на золото составляла бы $ 360 за унцию.

Одна из стратегий работы на фьючерсных рынках. Например, покупка контракта на зерно на ближний месяц и продажа контракта на зерно на той же бирже с исполнением в дальний месяц.

Изменчивость цен: показатель неустойчивости конъюктуры; для измерения изменчивости курса акции относительно всего рынка, то есть рыночной неустойчивости или систематического риска используется “бета”; для измерения изменчивости, определяемой специфическими факторами эмитента, используется коэффициент “альфа”.

Премия по опциону “вне денег”, отражающая возможность того, что опцион будет “в деньгах” до истечения срока. Временная стоимость может являться частью премии у опциона “в деньгах”, что отражает вероятность продвижения опциона еще глубже в деньги.

Международный финансовое агентство по развитию, созданное в 1944 г. в результате Бреттонвудских переговоров (шт. Нью-Гэмпшир). Предоставляет кредиты развивающимся странам на социальные проекты, гарантированные страной-получателем.

Коэффициент: показатель скорости изменения цены опциона к изменению цене финансового инструмента, лежащего в его основе (изменение цены опциона делится на изменение цены фьючерса).

День, когда рассылаются уведомления о намерении осуществить поставку, относящиеся к определенному месяцу поставки. Также используется термин First notice day (FND).

Производные инструменты, ценные бумаги, привязанные к какому-либо базисному активу (другой ценной бумаге, курсам валют, фондовым индексам, товарам), цена которых зависит от ожидаемой цены базисного актива. К деривативам относят фьючерс, опцион, варрант, своп.

Диапазон цен, зафиксированный при официальном открытии торгового дня.

Распределение инвестиционных фондов между разными ценными бумагами с различным риском, доходностью и корреляцией, с целью минимизировать не систематический риск.

Часть прибыли акционерного общества, периодически распределяемая между акционерами. Владельцы привилегированных акций имеют преимущественное право на получение дивидендов.

Отношение выплаченных за год дивидендов по одной акции к курсовой стоимости акции, выраженное в процентах.

Дилинговый центр (ДЦ) – так называют брокера или посредника между инвестором-клиентом и мировым валютным рынком.

Название происходит от английского слова »deal»- сделка. Именно здесь, в дилинговом центре, совершаются коммерческие сделки.

Как стать клиентом дилингового центра? Для этого нужно открыть реальный торговый счет. Все обязательства по обеспечению клиента необходимыми инструментами и условиями дилинговый центр возьмет на себя.

Все сделки совершаются при помощи торговых терминалов, которые в настоящее время являются неотъемлемым атрибутом любого дилингового центра.

1) Разница между качеством товара, оговоренным в спецификации, и качеством реально поставленного товара. Если к поставке предлагается товар худшего качества, то он считается ниже стандарта и за него платится меньшая сумма, — товар продается со скидкой.

2) Разница в ценах между фьючерсами с разными месяцами поставки.

3) Для краткосрочных ценных бумаг термин “дисконт” может использоваться для описания способа получения дохода. Краткосрочные ценные бумаги покупаются по цене ниже нарицательной (дисконт). При наступлении срока погашения покупателю выплачивается полная нарицательная стоимость.

Покупка фьючерсного контракта, обычно в ожидании роста цены. Также термин “длинный” используется для описания лица, купившего фьючерсный контракт или наличный товар. Трейдер, держащий длинную позицию, рассчитывает получить прибыль из-за повышения цены.

Договор публичной оферты — это способ заключения договора (ст. 431 Гражданского Кодекса РФ), письменное предложение неограниченному кругу лиц заключить договор. Явным преимуществом заключения такого типа договора является существенное сокращение времени его оформления. Договор ни в коем случае не уменьшает юридическую защищенность. Одна из сторон может оспорить решение в судебном порядке.

Общепринятая шкала чувствительности цены актива или портфеля к изменениям процентных ставок.

Доллары США, депонированные в иностранных банках и филиалах американских банков за пределами США и, следовательно, не подпадающие под юрисдикцию США.

Предложение отражает обратное влияние на цену. При прочих неизменных факторах рост предложения ведет к снижению цен, тогда как уменьшение предложения ведет к их увеличению.

Спрос напрямую связан с ценой. Если все прочие факторы остаются неизменными, рост спроса ведет к увеличению цены, тогда как уменьшение спроса ведет к ее снижению.

Собрание реальных и/или финансовых инвестиций.

Индекс потребительского доверия – ожидания (настроения) потребителей. Обзор домашних хозяйств, разработанный для оценки индивидуальной склонности к расходам. Состоит из 2-х подиндексов – оценки потребителями текущих условий и ожиданий относительно будущего (60% от всего веса индекса).

Фондовый индекс, в котором каждый актив взвешивается по рыночной цене. Изменение в цене любого актива влияет на индекс пропорционально соответствующей рыночной цене актива. Цена каждого актива определяется умножением количества акций в обращении на рыночную цену акции, следовательно, акционерный капитал с более дорогими акциями и большим их количеством в обращении имеет большее влияние, чем дешевые акции с несколькими акциями в обращении. S&P 500 является пропорциональным индексом.

Использование внутренней (“инсайдерской”), конфиденциальной информации, исходящей от руководства компании, для проведения сделок с ценными бумагами этой компании. Незаконное использование инсайдерской информации преследуется законодательствами всех развитых стран.

Долгосрочная облигация, эмитированная правительством США, со сроком погашения более 7 лет. Это актив с фиксированным доходом, процент по которым выплачивается раз в полгода.

Краткосрочный вексель правительства США со сроком погашения через три, шесть или двенадцать месяцев. T-bills являются активом с фиксированным доходом, выпущенным с дисконтом. Нарицательная цена уплачивается по истечении срока.

Отношение изменения долларовой цены опциона к однопроцентному изменению ожидаемой цены.

Расчёт по сделке, совершаемой продавцомфинансовых инструментов и покупателем, поставляющем соответствующие средства в надлежащем виде. Сделка по которой расчёт не был произведён считается несостоявшейся.

Фирма — член расчетной палаты, несущая ответственность за осуществление торговых операций клиента. Клиринговый член также контролирует возможность клиента обеспечить маржу по открытой позиции.

Плата за покупку и продажу финансовых инструментов, которую расчетная палата взимает с клиентов. Плата, которую берут брокеры со своих клиентов, также называется комиссией.

Государственный орган с исключительными полномочиями по срочному биржевому рынку. CFTC контролирует фьючерсные биржи, брокеров, их агентов, брокеров из операционного зала и трейдеров. Комиссия была создана Указом о товарной бирже в 1974 г.

Комиссия по ценным бумагам и биржам, главное федеральное агентство США, осуществляющее надзор за обращением ценных бумаг.

Комитет фондовой биржи, определяющий дневную цену исполнения фьючерсных контрактов.

Состояние рынка, при котором цены на фьючерсные контракты выше при более отдаленных сроках поставки.

Имеющее законную силу соглашение между двумя или более сторонами об осуществлении или неосуществлении некоторых действий, например, поставки 5000 бушелей зерна определенного сорта, в оговоренное время, место и по согласованной цене.

Продажа фьючерсного контракта. Такая продажа является юридически законным соглашением об осуществлении поставки товара определенного количества и сорта в течение оговоренного срока. Этот термин также используется для описания кого-либо, продавшего контракт.

Наиболее высокое предложение купить и наиболее низшее предложение продать по данному финансовому инструменту.

Стандартная статистическая мера зависимости двух случайных переменных

Цифры, публикуемые CBOT и используемые при хеджировании T-bonds (казначейских облигаций). Он определяет число контрактов, необходимых для хеджирования данных T-bonds на основе разницы в сроках погашения между ними и T-bonds, соответствующих спецификациям контракта.

Курс обмена между двумя валютами, за исключением доллара США. Например кросс-курсы: GBP/EUR , EUR/JPY, EUR/CHF.

Обменный курс одной валюты к другой, выраженный как отношение двух обменных обменных курсов, расчитанный через третью валюту.

Термин характеризует возможность быстро совершать операции по цене, близкой к цене последних сделок. Возможность быстро открыть или закрыть позицию определяется большим количеством трейдеров, желающих покупать и продавать.

Определённое количество базового актива.

Отношение изменения цены опциона к небольшому изменению нестабильности (волатильности) опциона.

Сумма, депонируемая покупателями и продавцами фьючерсных контрактов как “гарантия исполнения” или задаток, обеспечивающий исполнение условий контракта. фьючерсных контрактов также требуется при продаже опциона на фьючерсный контракт.

Минимальный уровень средств для поддержания счета фьючерсных контрактов. Если сумма на счете опускается ниже этого уровня, следует требование о внесении дополнительных средств до необходимого уровня. Уровень маржи на поддержание счета обычно составляет 75% от начальной маржи.

Инвестор, строящий свою стратегию и тактику на предположении, что рынок в целом или отдельно взятые активы упадут в цене. Такими стратегиями являются short sale (продажа без покрытия), покупка опционов на продажу (put), продажа обеспеченных опционов (covered call) и др.

Спред по одному товару, но на разных рынках. Примером может служить покупка контракта на пшеницу на СВОТ и одновременная продажа контракта на пшеницу на КСВТ.

Реально существующий физический товар, в отличие от фьючерсного контракта, требующего наличный товар лишь в течение срока поставки.

Также называется диверсифицируемым риском (diversifiable risk) или остаточным риском (residual risk). Риск, уникальный для каждой компании, например, риск забастовки, неблагоприятного исхода судебного процесса или природной катастрофы, который может быть устранен посредством диверсификации.

Саморегулируемая организация, созданная CFTC в 1982 году для защиты прав инвесторов на фьючерсном рынке.

Рынок фьючерсов, на котором цена контрактов на ближайший месяц выше, чем на отдаленный. Обратный рынок отражает ожидание относительного дефицита товара в ближайшее время. В случае процентных фьючерсов рынок считается обратным, когда цены дальних контрактов выше ближних.

Счет, который открывает комиссионный торговец фьючерсами (FCM) у другого FCM. На этом счете объединяются операции для двух и более отдельных счетов. Данные держателя каждого индивидуального счета не раскрываются второму FCM. Брокерская компания может иметь объединенный счет, включающий всех ее клиентов, у своей клиринговой фирмы.

Совокупный объём торговли за торговую сессию.

Привлечение или размещение кредитных ресурсов на одни сутки.

Контракт, дающий покупателю право, но не обязательство, купить или продать товар по указанной цене в течение определенного срока. Покупатель имеет право потребовать исполнения опциона, которое продавец обязан удовлетворить.

Контракт, который дает покупателю право купить товар в течение определенного временного интервала по оговоренной цене. Продавец получает деньги (премию) за продажу этого права. Контракт обязывает продавца поставить товар, если покупатель использует свое право на покупку.

Опционный контракт, дающий право продать товар по установленный цене в течение определенного срока. Пут приобретается в ожидании падения цен. Если ожидается повышение цен, пут можно продать.

Осциллятор — технический индикатор, показывающий состояние перекупленности или перепроданности рынка. При достижении осциллятором максимального значения рынок находится в состоянии перекупленности, при минимальном — в состоянии перепроданности

Конкретное количество невыкупленных опционов или фьючерсных контрактов по определённому базовому активу, которые ещё не были ликвидированы ни посредством компенсирующей сделки, ни поставкой.

Закрытие открытой ранее позиции с помощью противоположной позиции с тем же объемом базового актива.

Покупка дополнительных контрактов на прибыль, получаемую по открытым позициям.

Большинство бирж устанавливают лимит на максимальное дневное движение цены на некоторые фьючерсные контракты. Они также оставляют за собой право расширить эти лимиты, если движение цены будет превышать лимит в одном направлении в течение двух или трех торговых дней подряд. Если в таких случаях лимиты изменяются автоматически, они называются плавающими.

Количество купленных или проданных бумаг по конкретному финансовому инструменту, по которым не было офсетных сделок.

Операция, которая была компенсирована противоположной и равной по объему операцией; например, если был куплен фьючерсный контракт на золото, а позже был продан опцион колл на то же количество товара с той же датой поставки, то опционная позиция трейдера считается покрытой. Фьючерсный контракт пойдет для поставки по опциону, если тот будет исполнен. Также термин используется для обозначения покупки ранее проданных контрактов как закрытие короткой позиции.

Совокупность инвестиций инвестора.

Последний день, когда, согласно правилам биржи, можно производить торговые операции по определенным фьючерсным или опционным контрактам. Контракты, не проданные к концу последнего операционного дня, должны быть реализованы посредством поставки лежащих в их основе материальных товаров или финансовых инструментов, либо посредством денежного расчета, в зависимости от характеристик фьючерсного контракта.

Правление, состоящее из семи членов, которое руководит федеральной банковской системой. Правление назначается Президентом США и утверждается в Сенате. Функции правления включают в себя выработку и осуществление денежной политики, наблюдение за Федеральными Резервными банками, управление банками — членами системы. Денежная политика осуществляется путем покупки или продажи ценных бумаг, а также поднятием или снижением учетного процента – процентной ставки, по которой банки берут займы в Федеральном Резерве.

1) Дополнительна плата за более высокий, чем требовался, сорт товара, поставленного по фьючерсному контракту;

2) В терминах цены говорят, что более дорогой товар или контракт – товар “с премией” (to be at premium) по отношению более дешевому;

3) Цена, уплаченная за покупку опциона, также это деньги, полученные за продажу опциона.

Происходит, когда инвестор продает более одного опциона, чтобы захеджировать базовый фьючерсный контракт. Обычно продают опционы на разные месяцы поставки. Пропорциональная продажа увеличивает возможность получения прибыли от открытой позиции инвестора. Пример: инвестор осуществляет пропорциональную продажу, если он покупает один августовский контракт на золото и продает два колла на золото, один с поставкой в феврале, другой – в августе.

Cвязанное с биржей агентство, которое обеспечивает проведение торгов, таким образом гарантируя поставку и/или финансовое урегулирование. Клиринговая палата становится покупателем для каждого продавца и продавцом для каждого покупателя.

Cредневзвешенная цена, определяемая на основе диапазона закрытия (т.е. наиболее высоких и наиболее низких цен при закрытии биржи), используемого для подсчета прибыли и убытков на фьючерсных счетах. Расчетная цена используется для определения доходов, убытков, необходимости внесения дополнительных гарантийных депозитов, а также цен счетов-фактур на поставку финансовых инструментов. Для половых контрактов интервал воемени составляет 1 минуту, для электронных используется понятие “последней сделки”.

Процедура ликвидации длинной или короткой позиции путем обратной операции либо принятия или осуществления поставки конкретных финансовых активов или товаров.

Состояние рынка, при котором происходит быстрое падение цен после предшествующего роста.

Как правило, употребляется применительно к фондовому рынку. «Сегодня рынок упал» означает, что в этот день стоимость сделок на фондовом рынке снизилась.

Реально существующий физический товар, в отличие от фьючерсного контракта, требующего наличный товар лишь в течение срока поставки.

Также называется диверсифицируемым риском (diversifiable risk) или остаточным риском (residual risk). Риск, уникальный для каждой компании, например, риск забастовки, неблагоприятного исхода судебного процесса или природной катастрофы, который может быть устранен посредством диверсификации.

Саморегулируемая организация, созданная CFTC в 1982 году для защиты прав инвесторов на фьючерсном рынке.

Фондовый индекс, рассчитываемый сложением цен одной акции каждого актива, входящего в индекс, и делением этой суммы на постоянный делитель. Этот делитель меняется при расщеплении акционерного капитала или выплате дивидендов, потому что это влияет на цены акций. MMI является пропорциональным индексом цен.

Стратегия хеджирования, сочетающая фьючерсы и опционы, для защиты цены и повышения возможности прибыли; например, покупая опцион пут и продавая опцион колл, трейдер может создать позицию, подобную короткой позиции по фьючерсу. Такая позиция известна как синтетическая продажа фьючерса и дает прибыль, если фьючерсные цены падают, и получает требование о внесении дополнительной маржи, если цены растут. Синтетические позиции являются формой арбитража.

Также известен как “недиверсифицируемый риск”, или “рыночный риск”. Минимальный уровень риска инвестиционного портфеля, который не может быть ликвидирован с помощью диверсификации.

Спекулянт из операционного зала, который часто покупает и продает, чтобы извлечь выгоду из небольших колебаний цен. Этот тип торговли обеспечивает рынку большую ликвидность. Скальперы покупают и продают часто, что дает остальным возможность быстро войти в рынок или выйти из него. Термин “скальпер” возник оттого, что эти трейдеры стараются быстро получить, “содрать” небольшую сумму со сделки.

Попытка получить прибыль от изменения цены товара через покупку/продажу товарных фьючерсов. При этом спекулянт принимает на себя риск, который переводит хеджер, тем самым обеспечивая ликвидность на рынке.

Рынок наличных сделок — с немедленной поставкой товара и немедленным платежом.

Теория, полагающая, что общее согласие по трендам не является правильным: чтобы извлечь выгоду из ситуаций “перекупленного” или “перепроданного” рынка, необходимо занять позицию, противоположную мнению большинства.

Проведение исследований функционирования механической торговой системы (MTS) на исторических данных о ценах.

Коэффициент изменения цены опциона в зависимости от времени, оставшегося до истечения срока его действия. Также носит название “коэффициент течения времени” (time decay).

Технический анализ использует графики, чтобы изучить изменения в ценах, объеме торгов, процентных ставках и курсах, чтобы предсказать тренды и получить прибыль. Те, кто следует правилам технического анализа, полагают, что цены фьючерсного рынка “предвидят” любые изменения фундаментальных факторов.

Установленный биржей минимальный шаг изменения цены на конкретный актив.

Общее направление, тенденция развития рынка.

Письменное уведомление о намерении выполнить поставку по открытой короткой срочной позиции на определенную дату, предоставляемое продавцом.

Деловой центр Нью-Йорка, термин “Уолл-стрит” также означает сообщество брокеров, дилеров, андеррайтеров, покупающих, продающих и гарантирующих размещение ценных бумаг и производных финансовых инструментов.

На ценовом графике условная линия, соединяющая локальные минимумы, предположительно цена “не может” пересечь эту линию.

Условная линия, соединяющая локальные максимумы на ценовом графике, предположительно цена “не может” пересечь эту линию.

Центральный банк США, основанный в 1913 году и управляемый советом директоров Федеральной резервной системы, расположен в Вашингтоне. Система включает в себя 12 федеральныйх резервных банков и уполномочена регулировать денежно-кредитную политику США а также контролировать деятельность членов ФРС, банковских холдингов, международные операции банков США и деятельность иностранных банков в США. Также является агентом Казначейства (министерства финансов) по продаже государственных ценных бумаг.

Государственный орган, который рассматривает экономическую ситуацию в стране и принимает директивные документы. На заседаниях комитета определяется уровень кредитной процентной ставки продажи федеральных фондов Federal funds rate (только целевой уровень, сама ставка может отличаться на разницу до 2%)

Закрытие позиции, пока она приносит прибыль, во избежание ухудшения конъюнктуры рынка.

Использование заемного капитала для инвестирования в рискованные активы.

Контракт, заключенный между двумя сторонами, которые договариваются о будущей покупке или продаже указанного товара. Этот контракт отличается от фьючерсного контракта, так как форвардный контракт заключается непосредственно между участниками, а не через клиринговую организацию. Условия форвардного контракта оговариваются покупателем и продавцом, тогда как условия фьючерсных контрактов устанавливают биржи.

Невозможность выполнения контракта продавцом по независящим от него обстоятельства. Поскольку фьючерсный контракт не предполагает обязательной фактической поставки товара, продавец может откупить его, поэтому он не имеет права объявлять форс-мажор.

Изучение определенных факторов, влияющих на спрос и предложение и, соответственно, на рыночные цены (например, погодные условия, военный действия, научные открытия, перемены правительственной политики).

Договор о покупке или продаже фиксированного количества определенного товара, валюты или ценных бумаг для их поставки в оговоренную дату в будущем по согласованной цене. В отличие от опциона фьючерсный контракт связан с определенной покупкой или продажей, а не с возможностью срочной сделки по покупке и продаже; поэтому он может повлечь потенциально безграничные убытки. В то же время фьючерсы удобны для тех, кто должен регулярно закупать товары, поскольку позволяют обезопасить себя от колебаний цен. Условием такого страхования от потерь (хеджирования) является готовность биржевых игроков заключать подобные контракты. На деле торговля между биржевыми спекулянтами обычно значительно превышает объемы хеджирования. Зачастую на рынках фьючерсов наличные товары не обращаются между дилерами, контракт покупки уравновешивается контрактом равноценной продажи, и наоборот. Проблемы различий в денежных суммах обычно регулируются через расчетную палату. На некоторых фьючерсных рынках вести торговые операции разрешается только брокерам; на других — и брокерам и дилерам.

Страхование от риска потерь, вызванных неблагоприятным движением цен, путем покупки или продажи контрактов на фьючерсном рынке. В этом случае на фьючерсном рынке открывается позиция, противоположная позиции на рынке наличного товара, т.е. длинная наличная позиция хеджируется короткой фьючерсной позицией (короткое хеджирование) и наоборот (длинное хеджирование).

Ожидаемая цена актива через определенный промежуток времени.

Определенная цена, по которой можно исполнить опцион. Если покупатель опциона его исполнит, фьючерсные позиции будут открыты по цене исполнения.

Разница между открытыми длинными и короткими контрактами на какой-либо один товар.

Дата и время, после которого определенный срочный контракт не может быть исполнен.

Территория в операционном зале биржи, где происходит торговля фьючерсами. Имеет восьмиугольную форму со ступеньками, ведущими вниз к центру. Трейдеры стоят на разных ступеньках, что обозначает месяц контракта, которым они торгуют. Если смотреть сверху, эта торговая территория похожа на яму.

Словарь иностранных терминов

Общий убыток всех убыточных сделок минус корень квадратный из общего убытка всех убыточных сделок, умноженный на среднюю величину убыточной сделки.

Общий доход всех прибыльных сделок минус корень квадратный из общего дохода прибыльных сделок, умноженный на среднюю величину выигрышной сделки.

Adjusted Gross Profit минус Adjusted Gross Loss.

Среднесуточный объём торгов — это уровень активности торгов по валюте, фьючерсам или опционам. Увеличение объёма в направлении текущего ценового тренда служит подтверждением этого тренда

Т.н. Американский опцион, это опцион который может быть исполнен в любое время его существования

Американская фондовая биржа

Получение прибыли на ценовых различиях идентичных финансовых инстументов, на различных рынках или в различных формах. Например: пара противоположных транзакций, которые происходят одновременно и генерируют прибыль с нулевым риском.

Минимальная цена, по которой кто-либо готов купить данный финансовый инструмент.

Минимальная цена, по которой кто-либо готов купить данный финансовый инструмент.

Среднее значение maximum drawdown для всех сделок

Доход, достигаемый каждым компонентом портфеля в среднем за месяц в процентах.

Торговый баланс. Учет торговых сделок резидентов с нерезидентами, то есть товарного экспорта и импорта страны за определенный период. Характеризует изменения торгового дефицита баланса.

Это организация, обычно корпорация, которая получает вклады до востребования и срочные депозиты, платит процент на них, дисконтирует счета, делает заемы и вкладывает капитал в ценные бумаги, принимает и выдает чеки.

Центральный банк Великобритании

Центральный банк Японии

Медведь — трейдер, играющий на понижение.

«Медвежий рынок», рынок с тенденцией к снижению курсов

Это сборник отчетов ФРС, который представляет обзор динамики экономического развития США и служит индикатором дальнейших действий ФРС в области кредитно-денежной политики

Основная процентная ставка

Наивысшая цена, которую кто-либо готов заплатить за данный финансовый инструмент.

Брокер/дилер желающий приобрести актив (покупатель) у продавца

Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE)

Большая фигура — на дилерском жаргоне обозначает базовое число — 100 пунктов.

Ставка процента по краткосрочным казначейским обязательствам, векселям

Наиболее ликвидные акции. Обычно акции ведущих компаний

Облигация, долговое обязательство, ценная бумага приносящая держателю установленный заранее доход

Сводный фондовый индекс для облигаций

Заимствование средств у контрагента в иностранной валюте, на определенный период времени и под определенный процент на денежном рынке

Т.н. Прорыв или пробой выше уровня сопротивления или ниже уровня поддержки

Брокер; фирма или лицо по покупке/продаже ценных бумаг или товаров на бирже, который приобретает и продает ценные бумаги для третьих лиц и действует от имени дилера

Брокерская компания. В ее функции входит сведение воедино покупателя и продавца, например, иностранной валюты и осуществление между ними конверсионной или ссудно- депозитной операции. Обычно, за свое посредничество они снимают комиссию в виде процента от суммы сделки

Бык — трейдер, играющий на повышение.

«Бычий рынок»; рынок с тенденцией к повышению курсов

Управление конкуренции (в Федеральной Торговой Комиссии США)

Бюро внешней и внутренней торговли США

Бюро Правительственных Финансовых Операций

Налоговое Управление США

Министерство труда США

Управление пенсионного обеспечения

Бюро государственного долга (Министерства финансов США)

Таможенное управление США

Управление Монетного Двора (Министерства финансов США)

Запасы на оптовых складах. Показатель включает в себя все произведенные и хранимые на складах товары. Его рост говорит об ослаблении сбыта товаров, отрицательном состоянии экономики и влечет за собой ослабление валюты.

Коммерческий банк. Такие банки проводят основной объём валютных операций рынка FOREX. Эти банки могут выполнять заявки своих клиентов на покупку/продажу валюты, а также проводить эти операции самостоятельно за счёт своих собственных средств. Они аккумулируют совокупные потребности рынка в валютных конверсиях, а также в привлечении/размещении средств и выходят с ними на другие банки.

Затраты на строительство. Разделяются на затраты по строительству жилых домов в городе, вне городской территории, а также на затраты населения на новое строительство. В связи сильными колебаниями индикатора его влияние на рынок незначительно, аналитики рассматривают только тенденции, продолжающиеся в течение 3-х месяцев и более.

Индекс потребительского доверия – ожидания (настроения) потребителей. Обзор домашних хозяйств, разработанный для оценки индивидуальной склонности к расходам. Состоит из 2-х подиндексов – оценки потребителями текущих условий и ожиданий относительно будущего (60% от всего веса индекса).

Данные о динамике изменения объёмов потребительских кредитов. Потребительский кредит — форма заимствования населения для приобретения потребительских товаров (кредитные карточки, оплата товаров в рассрочку). Публикуется обычно после выхода всех других индикаторов: отчетов о недельных продажах в крупных магазинах, продажах автомобилей, индексе потребительского доверия, розничных продажах и персональном потреблении.

Тип товарного спреда, который включает в себя покупку фьючерсов на неочищенную нефть и продажу фьючерсов на бензин и топливное масло.

Кросс курс — курс обмена между двумя валютами, за исключением доллара США. Например кросс-курсы: GBP/EUR , EUR/JPY, EUR/CHF.

Валюта — любая форма денег, которые находятся в обращении.

Валютная биржа. В некоторых странах функционируют валютные биржи, в функцию которых входит осуществление обмена валют для физических и юридических лиц и формирование валютного курса. Например, Московская межбанковская валютная биржа

Счет (баланс) текущих операций, показывающий итог внешнеэкономических операций по торговому балансу, по балансу экспорта-импорта услуг, балансу трансфертных платежей и чистым факторным доходам.

Индекс Немецкой фондовой биржи

Открытие и закрытие одной или нескольких позиций в течении одного торгового дня.

Профессиональный участник рынка ценных бумаг, занимающийся покупкой и продажей этих бумаг за свой счёт

Дефлятор ВВП. Внутренний валовый продукт в постоянных ценах. Показатель является альтернативным показателем индексу потребительских цен (CPI) для выявления инфляционного давления в экономике. Его преимущество по сравнению с CPI в том, что он рассчитывается не на основе фиксированной корзины товаров и услуг, и таким образом позволяет контролировать любые изменения, происходящие за счет изменения предпочтения потребителей, а также появления новых товаров и услуг. Его рост влечет за собой повышение процентных ставок.

Деньги, внесенные на счет, для дальнейших операций.

Бундесбанк, Центральный банк Германии

Дивергенция, расхождение — ситуация, в которой два или больше графиков индексов дают расхождение с ценовым графиком.

Диверсификация — стратегия, разработанная чтобы уменьшить риск, распределяя капиталовложения между различными акциями, облигациями и недвижимостью.

Индекс Доу Джонса для акций промышленных компаний

Индекс Доу Джонса для акций транспортных компаний

Индекс Доу Джонса для акций коммунальных компаний

Тенденция рынка в сторону понижения цен.

Заказы на товары длительного пользования (сроком пользования более 3-х лет). Это показатель уверенности потребителей, отражающий их ожидания и способности тратить денежные средства. Его рост положительно характеризует состояние экономики, помогает укреплению валюты, падение приводит к противоположным результатам. Однако рост может происходить за счет роста заказов оборонной промышленности и т.п., поэтому большее внимание следует уделять росту заказов во всех отраслях промышленности.

Европейский центральный банк

Экономический Индикатор — статистические данные, показывающие общие тенденции в экономике.

Статистика рынка труда. Включает в себя данные о численности работников, за исключением занятых в с/х, продолжительности средней рабочей недели и средней почасовой заработной плате. Наибольшее внимание уделяется данным по промышленному сектору, который является ведущим для прогнозирования начала и окончания бизнес-циклов в экономике.

Европейская опционная биржа, расположенная в Амстердаме; первая Европейская биржа начавшая торговать деривативами.

Курс обмена одной валюты на другую

Данные о динамике продаж недвижимости на вторичном рынке. Показатель отражает спрос в секторе недвижимости, отстает от ставок по ипотечным кредитам, является достаточно неустойчивым, пересматривается от месяца к месяцу. N.H.S — данные о продажах новых домов. Показатель отражает предложение в секторе недвижимости. Аналитики больше внимания уделяют отчету о продажах существующих домов.

Дата окончания опциона или фьючерсного контракта

Производственные заказы. Состоят из двух ранее объявленных показателей: заказов на товары длительного и не длительного пользования. Увеличение данного показателя говорит о возможном росте производства, валюты и соответственно наоборот.

«Фед», Федеральная резервная система США: Центральный банк США, сочетающий федеральный и региональный элементы. Включает Совет управляющих, 12 региональных резервных банков в специальных округах из нескольких штатов, 24 отделения резервных банков и около 5600 коммерческих банков — членов системы (причем банки национального уровня обязаны быть членами ФРС, банки уровня штата — по желанию). ФРС через совет управляющих, резервные банки, Комитет по операциям на открытом рынке (FOMC) осуществляет мероприятия денежно-кредитной политике США

Федеральный резервный банк — один из 12 региональных банков, уполномоченный поддержать резервы, счета эмиссионного банка, и предоставлять деньги банкам штатов.

Деривативы или финансовые производные — это контракты для будущих сделок с финансовыми инструментами денежного рынка, которые существуют в двух формах: финансовые фьючерсы и финансовые опционы. Финансовые производные используются инвесторами для защиты от риска нежелательного изменения цен, включая неблагоприятные изменения курсов обмена валют или банковского процента. Их используют также биржевые маклеры и инвесторы для получения прибыли, причем в этом случае они не должны покупать или продавать обусловленные финансовые инструменты

Финансовые инструменты — ценные бумаги, опции, фьючерсы, товары или другие ценности, имеющие величину стоимости в валюте, или запись валютной транзакции.

Бумаги с фиксированным доходом

Флаг — фигура на графике технического анализа. Большое повышение, затем происходит движение цены в узком диапазоне некоторое время, и завершается большим падением, или наоборот.

«Плоскость»; цена, которая ни повышается, ни падает. Или нейтральное положение, когда закрыты все позиции.

Текущий доход по ценным бумагам

Брокер, член биржи, непосредственно участвующий в торге в торговом зале

Комитет по операциям на открытом рынке ФРС (Федеральная Резервная Система) США. Состоит из 7 членов Совета управляющих ФРС и президентов 6 федеральных резервных банков (выбираются по принципу ротации). Председатель совета управляющих является председателем комитета. Комитет один раз в 4-6 недель проводит заседания для выработки политики ФРС на открытом (денежном) рынке для воздействия на денежное обращение, объём кредитования, процентные ставки, а также на валютном рынке.

Заседание федеральной комиссии по операциям на открытом рынке. На нем рассматривается экономическая ситуация в стране, принимаются директивные документы, определяются: уровень кредитной процентной ставки продажи федеральных фондов Federal Funds Rate (только целевой уровень, сама ставка может отличаться от нескольких десятых до двух процентов), значение дисконтной процентной ставки — Discount Rate (аналог нашей ставки рефинансирования).

Прогноз»; оценка будущей тенденции, с помощью исследования и анализа доступной информации.

Обмен иностранной валюты — термин, обозначающий конверсионные операции — сделки агентов валютного рынка по обмену оговоренных сумм денежной единицы одной страны на валюту другой страны, по согласованному курсу на определенную дату. Forex Валютный рынок, где покупатели и продавцы проводят валютные транзакции.

Публикуемый газетой «Файнэшнл Таймс» индекс, основанный на курсах 100 ведущих акций

Фундаментальный анализ — метод прогноза изменения цены, построенный на анализе текущей экономической ситуации. Например: учет влияния на цену событий, отраженных в новостях и изменениях экономических индикаторов.

«Большая семерка»; семь самых больших промышленных стран: США, Япония, Великобритания, Франция, Германия, Италия, и Канада. На их саммитах обычно решаются глобальные вопросы развития мировой экономики.

Внутренний валовый продукт (ВВП). Один из основополагающих макроэкономических показателей, представляющий собой исчисленную в рыночных ценах стоимость продукта и услуг, произведенных как внутри страны, так и зарубежом. Существуют реальный и номинальный ВВП (в текущих ценах; скорректированный с учетом инфляции (дефляции) в ценах базового года.

Первокласные, особонадежные ценные бумаги

Внутренний национальный продукт (ВНП). Суммарная стоимость товаров и услуг, произведенных как внутри страны, так и за ее пределами за определенный период. От ВВП отличается на величину равную сальдо расчетов с зарубежными странами

Т.н. «зеленая спинка» или «зелененькие», жаргонное название американского доллара.

Общий накопленный убыток всех убыточных сделок за период.

Общий накопленный доход всех прибыльных сделок за период.

«Хеджирование»; заключение срочных сделок на покупку или продажу иностранной валюты во избежание колебания цен. Сущность хеджирования состоит в покупке (продаже) валютных контрактов на срок одновременно с продажей (покупкой) валюты, имеющейся в наличии, с тем же сроком поставки и проведение оборотной операции с наступлением срока фактической поставки валюты.

Начало жилищного строительства и разрешения на строительство. Начало жилищного строительства — число строительных объектов, появляющихся каждый месяц. Разрешение на строительство — количество ордеров на начало эскавации. Для США строительство — особенно значимый элемент экономики. Рост активности в строительстве возможен только при хорошем состоянии экономики, он способствует укреплению национальной валюты.

Индекс делового оптимизма немецкого института экономических исследований.

Данные о динамике цен на американский импорт-экспорт.

Эталон сравнения для измерения финансовой или экономической эффективности. Например, S&P 500 или Индекс Потребительских Цен.

Индексный фьючерс, срочные сделки с контрактами на основе биржевых индексов

Индекс Герфиндаля — характеризует положение отдельной фирмы в соответствущей отрасли.

Индексный опцион — это опционная сделка на базе биржевого индекса.

Данные для получения информации про общее состояние экономики, или финансовых рынков. Сложившееся общественное мнение утверждает, что технические индикаторы помогают выигрывать на рынке.

Данные для получения информации про общее состояние экономики, или финансовых рынков. Сложившееся общественное мнение утверждает, что технические индикаторы помогают выигрывать на рынке.

Индикатор промышленного производства. Показывает общий выпуск продукции национальных заводов, рудников, общий объем коммунальных услуг и т.п. Увеличение показателя способствует росту валюты.

Первоначальный торгуемый капитал , процент от капитала портфеля, используемый для первой сделки.

Межбанковские курсы — валютные курсы, которые крупные международные банки котируют другим крупным международным банкам. Различие между курсами покупки и продажи валюты может быть около 0,03-0,08%.

Процент — плата за использование взятых в кредит денег, обычно — это ежегодная плата в процентах от суммы кредита.

Прибыль, которую можно было бы получить, вложив деньги под учетную ставку ЦБ.

Процентная ставка, ссудный процент. Плата за кредит в процентном выражении к сумме кредита в расчете на один год. Устанавливаемый центральным банком какой-либо страны, процентная ставка повышает валютный курс относительно валюты этой страны при её увеличении, из-за того что держать средства именно в этой валюте становится более выгодно, следовательно и спрос на эту валюту будет расти.

«Дневная» работа в течение одного операционного дня.

Данные о количестве зарегистрированных безработных.

Это соотношение создано Lars Kestner для оценки производительности системы через постоянство дохода относительно времени. Расчет дохода и риска производится с использованием VAMI (value added monthly index), который представляет из себя месячный график кривой доходности капитала, равного $1000. Поскольку постоянство дохода оценивается относительно времени, то K-ratio является хорошим средством оценки динамики кривой доходности. Применение линейной регрессии к логарифмической кривой VAMI позволяет выяснить ряд деталей о производительности. Наклон линии регрессии характеризует доходность. Чем круче линия регрессии, тем быстрее нарастает капитал. Риск в K-ratio оценивается через величину стандартной ошибки наклона линии регрессии кривой доходности. Чем больше ошибка, тем выше волатильность доходности, которая обычно считается адекватной оценкой риска. Для нормализации отношения доход/риск к времени в делитель вводится длительность наблюдения. K-ratio = Slope of Log VAMI Regretion Line / (Standart error of slope * number of periods in Log VAMI).

Цена последней сделки — среднее значение между последним Bid и Ask (или иногда просто полагается последнему значению Bid).

Индекс ведущих макроэкономических индикаторов (индикатор общего состояния экономики). Индекс является совокупностью основных экономических ежемесячных показателей с разл. Весовыми коэффициентами (новые заказы, безработица, денежное обеспечение, средняя рабочая неделя, разрешения на строительство и стоимость ценных бумаг). Данные индекса отражают не прошлый, а позапрошлый месяц, и индекс не несет новизны для рынков. На основании индекса возможно прогнозирование долгосрочного развития экономики, увеличение его значения говорит об улучшении экономики, росте валюты.

Предоставление кредита контрагенту в иностранной валюте, на определенный период времени и под определенный процент на денежном рынке

Индекс Ленера (доля прибыли в цене)

Левередж — соотношение использования собственных и заимствованных денег, для проведения торговых операций. Кредит, предоставляемый банком клиенту, для проведения операций margin trading.

Процентная ставка, по которой крупнейшие международные банки в Лондоне предоставляют друг другу кредиты. Многие изменяющиеся ставки в США устанавливаются на основе спреда ставки ЛИБОР. Ставки ЛИБОР устанавливаются на различные сроки.

Лондонская международная биржа финансовых фьючерсов.

Лимит — максимальная или минимальная величина цены, для принятия решения.

Лимитный приказ — приказ покупать (продавать) при достижении заданной цены или лучше.

Ликвидность — это термин означающий возможность легко купить или продать данную ценную бумагу или актив. Высокая ликвидность означает большую активность и объём торгов по данной ценной бумаге или финансому активу.

Компания, акции которой котируются на фондовой бирже «списочная компания».

Ценные бумаги зарегистрированные на бирже.

Лондонская биржа драгоценных металлов.

Процентная ставка, которую крупнейшие международные банки предоставляют друг друг за заемы (обычно в Евродолларах).

«Длинная позиция»; покупка или открытая Buy позиция (см. Short)

«Потеря, убытки»; уменьшение капитала в результате убытков.

Наименьший неделимый объем операции купли/продажи

Лондонская фондовая биржа

Денежный агрегат М1 в США – наличность в обращении плюс счета до востребования в коммерческих банках, дорожные чеки и т.п.

Денежный агрегат М2 в Великобритании — состоит из М1 плюс срочные сберегательные счета

Денежный агрегат М2 в США – состоит из М1 плюс срочные сберегательные счета, срочные счета до 100 000 долларов, однодневные евродепозиты, акции взаимных фондов денежного рынка

Денежный агрегат М3 в Великобритании — состоит из М2 плюс банковские депозиты частного сектора в иностранной валюте

Денежный агрегат М3 в США – состоит из М2 плюс срочные депозиты свыше 100 000 долларов и срочные соглашения о продаже и последующем выкупе ценных бумаг

Объём производства продукции обрабатывающей промышленности.

«Маржа» — Залог (страховой депозит), обеспечивающий покрытие возможных убытков, которые могут возникнуть при маржинальной торговле валютой.

Требование увеличить залог — сообщение дилингового центра трейдеру о том, что необходимо добавить средства на маржинальный счет для покрытия убытков от неблагоприятного движения цен и поддержания уровня маржи установленного дилинговым центром.

Маржинальная торговля — торговля валютой под залог (маржу, см.выше). При маржинальной торговле обязательно проведение обратной сделки.

Крупные банки и финансовые компании, определяющие текущий уровень валютного курса за счет значительной доли своих операций в общем объеме рынка. Маркет-мейкеры устанавливают текущий уровень валютного курса путем проведения операций друг с другом и с менее крупными банками, являющимися пользователями рынка.

Различие между ценами, по которым брокерская фирма покупает и продает валюту.

«Рыночный приказ» о немедленном совершении сделки по наилучшей текущей цене

Физический рынок, место торговли

Рыночная цена, т.е. Последняя цена, по которой была заключена сделка на рынке

Рыночная (биржевая) стоимость актива, которая определяется величиной спроса и предложения, который установлен на рынке

Французская международная биржа

Наибольшее внутридневное падение, испытываемое системой на отдельно взятой незакрытой сделке. Для длинной позиции — это расстояние от открытия до наименьшего нереализованного значения внутри дня, для короткой позиции — от открытия до максимального нереализованного значения внутри дня. Может выражаться как в процентах, так и в абсолютных величинах.

Величина, обратная maximum drawdown. Максимальный нереализованный внутридневной рост для отдельной сделки.

Операции на денежном рынке — это совокупность операций по размещению свободных или привлечению недостающих денежных средств на различные сроки (от 1-го дня до года) под определенный процент, обслуживающих краткосрочную ликвидность банка или компании и служащие целям получения прибыли.

«Мудиз инвесторз сервис» Ведущее агенство по установлению рейтинга ценных бумаг, США

Индекc Национальной Ассоциации Менеджеров по оптовым закупкам (включает в себя такие данные как: заказы, продукция, занятость, материально-производственные запасы, цены на экспорт и импорт). Индексы для каждой из этих категорий высчитываются со значением выше, ниже 50%. Значение менее 50% говорит о спаде производства, более 50% — о росте. Общий индекс определяется на основе опроса 4.000 компаний, публикуется в первый рабочий день месяца, предшествует выходящим в середине месяца данным об объеме промышленного производства (правительственные исследования, включающие данные опроса 60.000 компаний). Рост NAPM способствует повышению курса валюты. Его можно считать индексом деловой активности. Колебания от -0.5% до +0.5%.

Система электронной внебиржевой котировки акций США (электронная биржа) National Association of Securities Dealers Automated Quotations system (NASDAQ)(Национальная Ассоциация Торговых агентов Ценных бумаг Автоматизированная система Квотирования) Автоматизированная система, установленная NASD, чтобы облегчить торговлю, обеспечивая маклера / дилеров текущим предложением и спросом ценовых квот, относительно внебиржевых запасов и некоторых акций, допущенных к обращению.

Нетто-изменение курса ценной бумаги

Общий доход (убыток), произведенный системой за период торговли

Индекс акций 225 ведущих компаний, продаваемых на Фондовой бирже Токио.

Индекс курсов акций ценных бумаг Токийской фондовой биржи (Япония)

Численность работников, определяемая по платежным ведомостям, за исключением сельскохозяйственных рабочих.

Нью-Йоркская фондовая биржа

Составной индекс курсов акций Нью-Йоркской фондовой биржи

Ценные бумаги не зарегистрированные на бирже

«Предложение»; то же самое, что и ask. Или приглашение к сделке с другой стороной.

Объявленная котировка на продажу.

Компания, зарегистрированная в стране с низким уровнем контроля со стороны государства, и-или низкими ставками налогов.

Т.н. «старая Леди», жаргонное название Центрального банка Великобритании

Открытый интерес — число не ликвидированных к концу торгового дня открытых позиций для опционных или фьючерсных контрактов. Изменение открытого интереса (рост или падение) показывает, поступают ли денежные средства на рынки или выводятся с них. Открытый интерес также является мерой ликвидности рынка

Открытая позиция — это несовпадение требований и обязательств для участника валютного рынка (банка, компании или частного лица). Возникает, например при покупке одной валюты за другую (если продать доллары – купить на эту сумму марки, то возникает открытая позиция в марках. После продажи купленной суммы в марках позиция в марках считается закрытой).

Цена опциона, изменяется в зависимости от спроса и предложения на рынке

Сделка, заключенный между двумя лицами на поставку определенного актива по определенной цене в течение определенного времени, которую необязательно выполнять. При этом покупатель опциона платит за право (но не обязательство) приобрести актив, а продавец опциона получает деньги от покупателя за обязательство предоставить актив по требованию.

Запрос клиента к маклеру, чтобы покупать (ордер на покупку) или продавать (ордер на продажу) по специфической цене или за рыночную цену.

Осцилятор — технический индикатор, показывающий состояние перекупленности или перепроданности рынка. При достижении осцилятором максимального значения рынок находится в состоянии перекупленности, при минимальном — в состоянии перепроданности

Индекс выпуска продукции

Т.н. «перекупленность» рынка и обычно применяется по отношению к осцилятору. При достижении осцилятором максимального значения считается что рынок поднялся слишком высоко и велика вероятность его понижения

Т.н. «перепроданность» рынка и обычно применяется по отношению к осцилятору. При достижении осцилятором минимального значения считается что рынок опустился слишком низко и велика вероятность его повышения

Время, в течение которого были открытые позиции, деленное на общую длительность тестируемого периода

Это процент прибыльных сделок в общем числе сделок. Для оценки системы необходимо использовать вместе с ratio avg. win/loss, поскольку система, имеющая высокий процент прибыльных сделок в общем числе сделок может быть, тем не менее, убыточной.

Данные о динамике изменения личных доходов граждан. Совокупность доходов из всех источников, включая заработную плату, доходы от арендной платы, государственные субсидии, дивидендные доходы и т.д. Второстепенный показатель будущего потребительского спроса. Рассматривается вместе с другим индексом Personal Spending. Рост показателя способствует росту курса валюты.

Данные о динамике изменения расходов граждан.

Минимально возможное изменение цены (последняя цифра написания валютного курса).

Индекс оптимизма менеджеров по закупкам — отражает уровень деловой активности промышленного сектора Германии, Италии, Великобритании и др.

Количество ценностей, находящихся в собственности (длинная позиция) или величина долга (короткая позиция). Pound Т.н. «паунд», жаргонное название английского фунта

Индекс цен производителей. Оценивает среднее изменение цен, определяемых производителями на всех этапах изготовления, не включает в себя импортные товары, услуги и налоги. Отслеживается не отдельное значение индекса, а его изменение в течение определенного периода времени. Этот индекс часто называют индексом оптовых цен (Wholesale price index). В Англии он публикуется под этим названием. Индекс считается показателем будущей инфляции, публикуется каждый месяц по вторым рабочим пятницам. Особое внимание надо обращать на ядро индекса (core).

Привилегированные акции, владельцы которых имеют преймущественное право на доходы и собственность компании по сравнению с владельцами обыкновенных акций

Отношение рыночной цены акции компании к ее чистой прибыли

Общий доход, деленный на общий убыток. Показывает каков средний доход на единицу убытка. Желательно иметь эту величину выше 3.

«Стрэдл», одновременная покупка опционов «пут» и «колл»

Это «пут» опцион, представляющий покупателю право продать определенное количество ценных бумаг по фиксированной цене в течение оговоренного срока

Котировка, состоит из двух цифр (bid/ask) одна из которых указывается цену покупки, а другая цену продажи данного актива в данный момент времени на рынке

Диапазон — высшие и низшие фактические цены продажи данной продукции, в течение данного периода. Также это называется разбросом цен.

Cредний выйгрыш, деленный на средний проигрыш. Желательно получение этого соотношения больше 1, однако для правильной оценки общей производительности системы или портфеля необходимо учитывать также процент прибыльных сделок.

Текущий доход по ценной бумаге при её погашении

Сопротивление — уровень цен, при котором активные продажи могут приостановить или развернуть тенденцию к повышению.

Уровень сопротивления- это верхний уровень цены ценной бумаги или валюты. Обычно при его достижении цена изменяет направление движения на противоположное.

Розничная цена. Цена по которой товар продаётся в розничном магазине, в отличии от оптовых цен.

Индекс розничных цен. Стандартный показатель изменения потребительских цен в Великобритании. Рассчитывается ежемесячно на основе 100.000 цен на 600 товаров и услуг с взвешиванием в соответствии с долей в расходах населения.

Розничные продажи. Показатель характеризует силу потребительского спроса. Его рост указывает на увеличение производства товаров, укрепление экономики и валюты.

«Ретрейсмент» или коррекция. Это откат от направления первоначального тренда в противоположном направлении на некоторую величину, обычно на 50% или др., а затем возобновление движения в направлении первоначального тренда.

Этот индекс соединяет вместе select net profit, average drawdown и время нахождения в открытой позиции (percent time in the market) в одно простое значение, характеризующее соотношение дохода и риска (reward rick ratio). Чем больше значение индекса, тем более эффективна система. Данный индекс оценивает соотношение дохода и риска на основании статистики сделок в отличии от других способов (например, Sharpe Ratio), которые базируются на оценке кривой доходности. RINA Index = select net profit /( average drawdown *percent time in the market)

Закрытие позиции по фьючерсам с поставкой в одном месяце с одновременным созданием аналогичной позиции по фьючерсам с поставкой аналогичного товара в другом месяце.

«Стандард энд Пур корпорейшн» — ведущая фирма по установлению рейтингов ценных бумаг.

Индекс Стандард энд Пур- это фондовый индекс для акций 500 компаний расчитываемый и публикуемый агенством «Стандард энд Пур корпорейшн».

Электронная система информации о ценах на лондонской фондовой бирже

«Продать»; передать монопольное владение ценными бумагами, или другими активами, в обмен на деньги или ценности.

Продажа или открытая Sell позиция (см. Long).

Позиция, образованная в результате короткой продажи, которая еще не была покрыта.

Сделка при которой расчеты происходят на второй рабочий день после заключения сделки.

«Размах»; разница между текущей ценой покупки (Bid) и продажи (Ask), выраженная в пунктах (Points, Pips).

Т.н. «стерлинг», жаргонное название английского фунта

Инструмент монопольного использования части активов корпорации. Предоставляет право владения на пропорциональный объем в общих авуарах корпорации и в ее прибыли.

Биржа, на которой продаются и покупаются акции и эквивалентные им ценные бумаги. Например: NYSE и АMEX.

Сделка на фондовой бирже

Опционный контракт на основе фондовых индексов

Индекс курсов акций

Приказ (брокеру) продавать или покупать актив по рыночной цене, как только она достигнет определенного уровня

Приказ покупать (продать) по определенной цене или лучше, но только после достижения заданного значения цены. По существу, комбинация стоп-ордера и лимитного ордера.

Стоп-приказ, применяемый для ограничения убытков. Срабатывает для закрытия позиции на заданном значении цены, при ее движении в сторону убытков.

Цена исполнения опциона

Уровень цен, при котором активные покупки могут приостановить или развернуть тенденцию к понижению.

Уровень поддержки — это нижний уровень цены ценной бумаги или валюты. Обычно при его достижении цена изменяет направление движения на противоположное.

Комбинация двух противоположных конверсионных сделок на одинаковую сумму с разными датами валютирования. Обычно, свопирование производится при переносе открытой позиции на следующий день. Свопировать открытую валютную позицию — означает сохранить состояние позиции (размер и знак) на определенный срок в будущем.

Т.н. «свисси», жаргонное название швейцарских франков

Транзакция ценных бумаг, валюты или других ценностей.

Трейдер. Тот, кто покупает и продает ценные бумаги за свой лицевой счет, а не от имени клиентуры. Trade Balance (Balance Of Trade) Торговый баланс. Это учет торговых сделок резидентов с нерезидентами, то есть товарного экспорта и импорта за определенный период (часть текущего баланса). Важный фактор при прогнозе ВВП. Публикуется каждый месяц 17-20 числа. Особое внимание уделяется торговым балансам США, Японии, Великобритании, Еврозоны.

Покупка и продажа ценных бумаг или товаров на краткосрочном основании, для получения быстрой прибыли. Или любая покупка и продажа ценных бумаг или товаров.

Транзакция. Операция открытия/закрытия позиции.

Бюджет Казначейства (баланс казначейского бюджета). Показатель разницы расходов и доходов правительства, используется для долгосрочных прогнозов.

Долгосрочные казаначейские обязательства со сроком погашения до десяти лет.

Среднесрочные долговые обязательства правительства США со сроком погашения от одного до десяти лет с выплатой процентов каждые полгода и номинальной стоимостью 1000 USD.

Текущее общее направление движения цены.

Линии тренда, это проведенные на графике прямые линии, проходящие через впадины при восходящей тенденции и через пики — при нисходящей. Эти линии определяют крутизну текущей тенденции. Прорыв линии тренда обычно является сигналом об изменении тенденции

Особо надежные ценные бумаги

Краткосрочные долговые обязательства казначейства США со сроком погашения до года. Векселя со сроком погашения 13 и 26 недель выпускаются еженедельно, со сроком погашения 52 недели — раз в месяц. Продаются со скидкой к номиналу, который составляет 10 тыс USD.

Казначейские облигации; в США долгосрочные облигации со сроком более 10 лет и минимальным номиналом 1 тыс. Долл.; проценты выплачиваются 2 раза в год, а основная сумма – при погашении; ставки по 30-летним казначейским облигациям являются общепринятым ориентиром для краткосрочных процентных ставок

Технический анализ это изучение динамики рынка, обычно с помощью ценовых графиков, также учитывает изучение объёма и открытого интереса

Американская фондовая биржа AMEX

«Тонкий рынок»; рынок с низким предложением и спросом. Характеризуется низкой ликвидностью, высоким спредом и высокой волатильностью.

Индексы курсов акций газеты «Нью-Йорк Таймс» (Великобритания)

Доля безработных среди трудоспособного населения, %. Определяется по опросу 60.000 семей и 375.000 фирм, является одним из ключевых макроэкономических показателей, используется в качестве индикатора возможного инфляционного давления посредством увеличения заработной платы.

Ценные бумаги не зарегистрированные на бирже

Восходящее ценовое движение.

Дата валютирования — это дата исполнения условий сделки. Для безналичных конверсионных операций дата валютирования означает день, в который будет произведен реальный обмен денежных средств в виде получения купленной или поставки проданной валюты контрагенту. Датой валютирования являются только рабочие для данной валюты дни.

Относительная скорость, с которой цена перемещается вверх и вниз. Вычисляется годовое среднеквадратичное отклонение ежедневного изменения цены.

Объём — это уровень активности торгов по валюте, фьючерсам или опционам. Увеличение объёма в направлении текущего ценового тренда служит подтверждением этого тренда

Золотые правила трейдинга:  Онлайн график с сигналами для бинарных опционов
Бонусы за открытие торгового счета забирать тут:
Понравилась статья? Поделиться с друзьями:
Народный рейтинг лучших бинарных брокеров
Добавить комментарий

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: